招商银行对公手续费是多少(招商银行对公手续费是多少啊)

分红情况

2022年现金分红438.32亿元，分红比例31.76%。每股分红1.738元，按目前股价35元左右，股息率5%左右。对于分红额来说仁者见仁，从增长率来说尚可，但是作为招行铁粉来说，今年现金分红未达到450亿元，且分红比例较2021年略有下降，我个人是不满意的。这也体现了2022年公司经营以及整体环境都遇到一定的困难。

主要经营数据

营收同比增长4.08%，归母净利润增长15.08%，ROE17.06%，净利差2.28%

这几项数据来看，净利润和ROE还不错，但是营收和净利差数据就不怎么好看了。

分开来说：

ROE和净利润的数据看起来还不错，但是需要结合资产负债、质量以及拨备数据来综合分析。

下面一项一项来说。

1. 贷款增加约5000亿元，存款增加约1.2万亿元。单看数据大把的钱就是贷不出去啊，妥妥资产荒。没办法2022年大幅增加了债券类等非贷款资产，经过管理层的殚精竭虑、辗转腾挪，净利差下降了0.11个百分点。从好的一方面来看，公司的企业文化注重风险，在22年如此形式下，更应注意贷款质量，不能放松资产管控的绷带，短期苦了点，未来才能轻装上阵。从坏的一方面来看，不仅资产收益率在下降，并且负债成本也在提高。

2. 非利息收入方面，由于财富管理手续费收入的拖累导致非息收入年度负增长（-0.18%），财富管理手续费收入减少约50亿元（-15.98%），其他几项各有增长幅度不大。该项的负增长对利润、计提、分红比例均产生较大影响。后文详细阐述。

3. 业务及管理费同比增长3.32%，其中员工费用增长7%，行政费用和折旧摊销均有下降。可以看出公司在努力保证团队竞争力的前提下，尽可能的缩减其他费用，勒紧裤腰带过日子。本年度成本收入比32.88%，下降0.24个百分点。

4. 信用减值损失567.51亿元，较上年减少92.11亿元。其中贷款垫款信用减值损失增加81.31亿元，金融投资信用减值损失减少119.69亿元。

资产质量方面

信用减值损失同比微降，但是贷款垫款信用减值损失大幅增加，关注类贷款大幅增加值得关注，相应的正常贷款迁徙率大幅增加。关注、次级、可疑类贷款迁徙率均略有下降，是否预示这资产质量即将迎来拐点还需继续跟踪。

先看整体数据吧

22年资产质量确实存在大批暴露不良。 好的一面是招行的血确实够厚，这种行情下，拨备覆盖率依然高于2020年。

从整体从严测算一下招行资产质量的风险，按照关注类贷款迁徙率2倍（约50%）全部生产不良计算，不良增加367亿，至947亿。拨贷比2.76，高于兴业银行水平（2.59）。可见招行血槽之厚啊！

在来看下资产质量

房地产行业不良率直接增长约3倍！其他行业不良率变化不大。

资本充足率方面

这方面没什么好说的，一如既往的优秀，没有股权融资的情况下多年保持增长，真正的内生性增长！

核心竞争力

零售客户数量、AUM、金葵花及私行客户数量及资产额均保持增长。

客户是招行的根基，大财富管理是招行的水肥。根基深固、水肥丰满，相信招行未来可期。

这里做个大胆的假设，假如财富管理手续费收入保持0增长，则本年度利润可增加50亿元，按32%的分红比例为16亿元，则22年现金分红达到450亿元，剩下34亿元补贴信用减值损失，则信用减值损失可达600亿元，达到2019年水平。或者用这34亿元核销不良贷款，则不良率可降至0.9%左右。那么，问题来了，22年财富管理手续费收入的下降是公司策略问题、管理问题、执行问题还是非公司因素的市场环境问题？这个影响因素未来会长期存在吗？会好转吗？

公司的内部问题管理层会想方设法的去克服去解决（比如调整资产结构和削减开支应对净利差下降），但是市场环境问题公司和投资者只能承受。

总结

1、2022年收入承压，负债成本上升、收益率下降导致净利息收入不及预期；

2、根据当下形式积极调整资产负债结构，努力降低净利差的下滑，但是大势所趋，只能承受。 负债端提升了定期的占比，为留住客户进行了让利；

3、非息收入不及预期，财富管理收入大幅下滑，符合当前行情；

4、信用减值方面，整体减少了计提，保证了利润增速。之前的存粮依然很多，市场不好的时候拿出来一些补贴补贴；

5、不良率上升，房地产开发贷不良率翻倍，个人住房贷和信用卡贷款不良保持稳定。基本判断招行根据当前房地产市场形式在从严认定不良，加速暴露，以便未来轻装上阵。另外，减值准备血槽够厚，风险可控；

6、内生性生长保证真正创造价值；

7、核心竞争力依旧再保持。

在2022年如此极端的市场环境下，优秀如招行都不能独善其身，承受着经营和股价上的双重压力。正所谓，覆巢之下，焉有完卵！

关于估值

经测算，招商银行2023年合理估值为11000亿左右。如果市值低于8000亿，我会考虑再加仓一部分。若市值超过13000亿元，我会考虑卖出一部分。

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