国信期货早评：油价涨势趋缓，短线或维持区间震荡_外汇动态报告_汇通财经www.fx678.com

汇通财经APPnews——铜铝：维持震荡，暂时观望；

周一晚间，沪铜'；s主力涨0.75%，收于67510元/吨，伦通涨1.15%，收于8711美元/吨，沪铝'；s主力上涨0%，收于18170元/吨。，铝上涨0.26%，收于2284美元/吨。宏观上，上周的负面影响'；美国银行业的动荡正在得到修复，美元走软，铜和铝也在小幅调整和反弹。消息面上，托克金属交易联席主管表示，受库存紧张影响。铜价未来有望创新高；IAI周一公布的数据显示，2月份全球原铝产量同比增长2.7%，至527.3万吨，估计中国'；美国2月份的产量将为310.7万吨，前一个月的修正值为342.8万吨。从根本上洋山港铜价升水升至去年12月以来新高，反映中国'；美国对进口铜的需求；在铝方面，云南'；s减产将在3月份逐渐显现，累计收储结束进入去库存阶段。随着中国的缓慢复苏'；受美国经济政策刺激，铜和铝的需求有向好趋势。。综合来看，宏观扰动因素较多，在宏观引导下，利多基本面对铜、铝的支撑和抵抗作用更大。预计铜、铝将维持震荡，操作上建议暂时观望。

镍：沪镍再度下跌，预计短期震荡；

周一晚间，沪镍主力合约冲高回落，收盘价报175270元/吨，跌1.50%；LME镍收于22795点，下跌2.61%。在宏观层面，市场'；美联储本周不会加息的预期进一步增强。基本原则上游端镍矿价格维持高位稳定。精镍现货价格止跌反弹，市场成交量不及预期；镍铁价格继续下降。不锈钢整体需求未见明显好转，叠加库存高企企业急于出货，现货报价仍有下跌空间。合金电镀端部分企业进行小规模拣货。需求回升仍需要一段时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池终端处于被动去库存阶段。库存方面，昨日LME和国内库存小幅去仓，均继续在历史位置运行。宏观和低库存支撑镍价，消息面和基本面令镍价承压。在多空因素交织下，预计镍价短期震荡，预计运行区间为17万元/吨至19万元/吨。操作上，建议投资者暂时观望。

棉花：美棉继续下跌，空方氛围持续；国际银行业危机仍在继续。棉花价格跌至20周低点。05合约下跌0.61美分/磅，跌幅为0.78%。宏观上，悲观情绪继续拖累棉价，抵消美元走软带来的支撑。油价下跌导致棉花替代品价格下跌，打压棉花价格。郑棉夜间略有波动。。目前宏观调控需要关注风险事件的进展。从根本上来说，秩序能否延续也更为关键。趋势不确定。操作上，建议以短线交易为主。

苹果：市场情绪减弱，午后苹果深跌；

周一苹果期货大跌。。主力合约AP2305震荡下行，午后深幅下跌，收于8536，较前一交易日下跌2.01%。清明节每日备货和发货速度环比略有上升，但远不及正常年份。果农惜售，库存高。果农的心理预期'；在销售压力下，相当大的价格可能会松动。市场情绪偏弱，提振节日备货的力度有限，操作建议偏空。

白糖：原糖跌不过印度'；对美国供应的担忧支持了这一观点；

原糖期货继续下跌。银行业的动荡使市场处于守势。05合约下跌0.19美分/磅，跌幅0.9%。基本面短期支撑仍在。印度的糖产量大幅下降，糖厂关闭速度快于预期。虽然巴西有望在新的一年有较高的产量，但存在港口堵塞的风险。预计国际糖价下方空间有限。。郑糖晚间小幅波动。短期国际市场受宏观风险影响，但整体基本面有支撑，下方空间有限。1-2月进口数据高于预期，但2月数据偏低，为正。操作上，建议以短线交易为主。

花生：油厂下调报价，花生持续弱势；

周一花生期货大跌。主力合约PK2310收于10298，跌1.72%，减仓0.5万手，持仓11万手。PK2310代表10月上市的新季花生。但目前新季尚未进入生长期，老季花生是影响盘面走势的主导因素。油厂采购形势不佳，进口大米逐渐进入到港高峰期，预计分拣将偏弱。操作建议以空思维对待。

生猪：消费助推期货跌势受限；

周一，生猪期货下跌，主力合约LH2305报价15895元，较前一日结算价下跌0.97%。现货方面，河南报价15.2元/斤-15.7元/斤。，与昨天相比持平；山东报价15.9元/斤-16.5元/斤，与昨日持平。从基本面来看，根据仔猪出生数据，3-5月理论出栏量仍在增加，但6-7月在减少。但二月份二次育肥量大增。可能在4、5月份形成滞后供给，但3月份以来，二次育肥情绪降温，供给节奏扭曲减少。从疫情影响来看，目前行业反馈整体影响有限，但后期是否进一步恶化还需观察。需求方面，场景消费的恢复基本完成。但目前的进一步走强受到淡季因素的压制。综合来看，目前国内生猪市场供需较为宽松，但养殖利润持续亏损，下方有价格支撑，上方受限于消费疲软，中短期可能继续震荡。操作上，观望。

豆类：美股反弹，美豆低位反弹；

周一，CBOT大豆期货收盘涨跌互现，基准期从三个月低点反弹，最终收盘上涨0.6%，因瑞银宣布同意收购苦苦挣扎的竞争对手瑞士瑞信银行。稳定市场情绪，美股和国际原油触底反弹，给美豆带来支撑。5月收涨约9.50美分，收于1486美分/蒲式耳。受此影响，连饭低开高走，期价随美豆低位反弹。现货方面，豆粕库存稳中有降。这减缓了市场现货跌势。由于当前市场与国际市场走势更加一致，本周'；美国美联储议息会议备受关注。在市场还不明朗之前，甚至弱势震荡还在继续。短线操作

玉米：预计夜市下跌难以脱离震荡走势；

玉米期货周一隔夜下跌，主力C2305合约下跌0.84%，暂报2822元。根据易慧的说法，就现货而言。com，北港玉米二级收购2770-2790元/吨，广东蛇口新粮散货船2930-2950元/吨。集装箱一级玉米价格2960-3000元/吨，与昨日持平。东北玉米收购价格略有下降。黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2650-2750元/吨。内蒙古玉米主流买2700-2800元/吨，辽宁玉米主流买2750-2800元/吨。从根本上来说，目前地面粮销售接近尾声，上市压力减轻。此外，预计香港进口玉米数量将较上月减少。此外，有消息称，陈化米定向拍卖已推迟至5月，短期内供应压力趋于改善。需求方面，生猪养殖和淀粉加工利润持续亏损，深加工和备货达到较高水平后进一步补库的空间有限，饲料企业原料库存水平持续上升。但在下游利润不佳的场景下，大规模数据库建设的积极性并不高。总的来说，国内玉米供应压力有所缓解，但需求不足，预计后市行情以偏多为主。操作上，观望。

油脂：原油止跌反弹，国际油脂震荡收涨；

CBOT豆油期货周一收高，主要原因是豆油买入豆粕卖出套利活跃，国际原油期货走强。5月发行的债券收盘上涨约0.53美分，收于57.99美分/磅。受此影响，连豆油也低位震荡，收涨。

周一BMD原油棕榈油期货连续第三日下跌，触及六周低点，主要原因是外围市场下跌，银行业危机令经济前景担忧。6月份，毛棕榈油下跌130令吉。收于3790令吉/吨。夜马棕榈油收复了部分跌幅。受此影响即使是低水平的棕榈油也略有反弹。

周一，ICE加油菜籽期货收跌，基准期收跌约1.7%，跌破740加元关口。5月期收跌约13加元，收于738.60加元/吨。夜间，蔡政原油震荡走低。植物油仍然是内板中最弱的油。目前国际原油、石油市场底部反复震荡，全球经济隐忧尚未完全修复，市场低位震荡或加剧。但由于前期石油跌幅过大，短期市场有修复需求。短线操作为宜。

原油：油价跌势短暂放缓或维持区间波动；

周一，美国WTI原油上涨1.31%，收于67.81美元/桶，国内原油SC2305上涨0.65%，收于497.2人民币/桶。。对银行业危机的担忧加剧，国际油价在盘中继续暴跌。然而，由于美联储的不确定性'；美国加息和瑞士银行的衰落造成'；瑞士瑞信银行被并购后，国际油价在盘中触底反弹。虽然美国基准原油跌破每桶70美元，但美国不会急于补充原油战略库存。。技术上，油价跌势趋缓，短期WTI原油可能维持在60-73美元/桶区间，国内原油期货可能维持在420-520元/桶区间。操作建议：震荡思维操作。

橡胶：利好驱动力的缺乏使橡胶价格保持弱势；

沪胶RU2305晚间下跌0.38%，收于11670元/吨。目前，市场'；美国对欧洲和美国经济衰退的担忧将导致商品市场持续承压。这将成为短期价格走弱的核心压制，但业内'；自身基本面仍缺乏明显利好支撑，下游轮胎及非轮胎制品行业面临新订单跟进不足，企业难以持续维持高位，对原材料的需求也受到一定程度的抑制。。同时，根据最新公布的进口数据，1-2月国内天然橡胶进口呈现高位，青岛港橡胶高库存压力将继续维持。技术上，胶价RU2305维持弱势，但进一步下跌空间有限。。操作建议：前期空单可以适当减仓止盈。

PTA:盘面震荡强烈；

TA2305隔夜收涨0.82%。在高基差和强成本的现实支撑下，PTA市场短期走势强劲，但随着PTA开工负荷回升。现货紧张局面有望改善，强基差驱动有望减弱，需求端的减弱也可能加速负反馈效应的形成。成本端，海外风险冲击油价，PXN利差快速扩大后存在收敛压力，PTA加工费低位波动，成本支撑驱动减弱。短线盘面强势震荡，但向上空间受限。建议短线多单逢高减仓。

聚烯烃：盘面弱势，低位震荡；

周一晚间，L2305收跌0.11%，PP2305收跌0.41%。海外检修装置未回，内外价差倒挂。进口窗口关闭，国内PE减少PP增加，近端供应矛盾不明显。中期来看，新增产能投产，市场供应压力加大。下游需求稳中偏弱，新订单跟进缓慢，产成品库存高，原材料刚需采购。上周，制造商'；库存积累，而交易商'；和端口'；库存下降。，社会显性库存不高。短期国内宏观利好，下游需求仍在，聚烯烃大幅回调后可能有修复需求，关注海外事件影响及需求低迷后续。建议暂时观望。

铁合金：静态过剩仍在等待需求回暖；

锰硅：周一晚间黑色系产品以小幅震荡为主。Mysteel统计了全国121家自主硅锰企业样本：全国开工率(产能利用率)为65.98%，较上周上升0.61%；日均产量3.18万吨，同比增加220吨。。五大钢种硅锰周需求：144130吨，较上周上涨0.57%，全国硅锰产量(周供应量):22.26万吨，较上周上涨0.7%。目前锰硅供应过剩静态比较严重，等待需求好转。暂时观望。

硅铁：周一晚间黑色系产品以小幅震荡为主。本周(3月16日)，MySteele统计了全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率(产能利用率)为41.34%，较上期下降0.12%；平均日产量为15705吨。，比上期下降10吨。硅铁五大钢种(周需求量):24703.2吨，较上周上涨0.82%，全国硅铁产量(周供应量):10.99万吨。静态来说，硅铁趋于过剩，但产量开始减少，建议观望。

螺纹钢：需求弱于预期，空头仓为主；

周一晚间，主力螺跌0.85%，至4197元/吨。从供求关系来看，大周期钢材供给有所增加，但房地产新开工增速仍然为负。昨日15万吨建材成交普遍弱于预期。。上周mysteel数据显示，螺纹钢产量304万吨，环比持平，同比上涨1.0%。五种钢材(螺纹钢、热卷、板材、型材、线材)产量879万吨，同比增长0.8%。钢铁库存继续减少。。但目前来看，需求指数并没有完全超出去年的预期。上周建材平均成交17万吨，同比增长2.9%，环比下降6.1%。需求弱于预期，做空螺蛳是主要原因。

国鑫期货公司授权文本转发人"期货账户交易和专业市场分析信息网站":[第一期货www.1qh.cn]。

相关内容