中信期货最低多少钱(中信期货手续费多少)_今日财经_转赚网

中信期货最低多少钱(中信期货手续费多少)

小福 0 0

记者 | 王鑫

作为期货业龙头公司,永安期货(600927.SH)上市10天后即遭头部券商唱空。

1月3日,中信证券非银团队在《期货龙头,但不便宜》投资分析报告中指出,永安期货当前估值较高,股价相对市场存在下跌超过10%以上的风险,给予“卖出”评级,目标价为22元/股。

截至1月4日收盘,永安期货跌停,报33.77元/股,跌幅为9.99%,股价距离中信证券研报的目标价还有约35%的距离。

中信证券分析师对永安期货的估值参考了证券行业及头部券商。

该券商认为,期货公司商业模式和证券公司本质一样,目前还是以通道型业务为主,期货公司传统通道业务占比63%,证券公司则为51%,竞争同质化严重。未来期货公司的转型方向也与头部券商相同,逐步提高资本消耗型业务净资产收益率(ROE)和发展轻资本业务。

以目前证券行业和头部券商为参照,按市净率(PB,股价/每股净资产)估值,永安期货的合理估值区间为1.2-1.7倍PB,对应公司2022年合理市值150-213亿元。

中信证券表示,从短中期看,期货行业仍处于景气阶段,永安期货盈利和资本有望继续保持龙头地位,再加上公司积极推进业务转型,预计公司未来3年净资产收益率(ROE)为12%-14%区间,明显高于行业水平,再给予公司50%估值溢价,对应合理估值区间为225-320亿元,对应2022年PB为1.8-2.6倍,市盈率(PE,股价/每股净利润)为14-20倍。

研报指出,截至2021年12月31日收盘,公司市值达546亿元,对应2022年为4.4倍PB、35倍PE,估值已不便宜。

目前公司流通股为1.45亿股,流通盘比较小,短期内次新特征明显,2022年12月23日为5.3亿股流通股,流通盘将大幅扩大,预计公司估值将在未来一年趋向理性,公司相对市场存在下跌超过10%以上的风险,符合“卖出”评级标准,首次覆盖给予“卖出”评级,取估值上限对应每股目标价为22元人民币。

永安期货成立于1992年,注册资本13.1亿元,第一大股东为财通证券,持股30.18%。2015年,永安期货成功挂牌新三板,随后入选创新层。2020年12月15日,永安期货正式向证监会报送了IPO申报材料,2021年9月9日成功过会。

12月23日,永安期货登陆上交所主板,成为继南华期货、瑞达期货后第三家A股上市的期货企业,上市当天顶格大涨44%,此后5个交易日继续涨停。12月31日,永安期货跌停,收报37.52元/股。

中信证券认为,永安期货立足浙江,具备区位优势,管理团队经验丰富,专业优势突出,公司净资本和规模在业内较为突出。不过,永安期货也面临着经纪主业份额下滑、渠道能力有待加强、佣金率整体承压等挑战。

除中信证券外,市场上还有华金证券、华鑫证券、华泰证券等券商覆盖了永安期货,首次覆盖时均给予推荐或买入评级。

华金证券称,永安期货综合实力较强,上市后优势有望加强,进一步拉开与同业差距。预期公司2021-2023年归母净利润分别18.01亿元、23.16亿元、27.83亿元,参考历史和可比公司平均估值,给予2022年4.5倍目标市净率(PB),推导得出目标价43.6元。

华泰证券预计永安期货2021-2023年每股盈利(EPS)为0.88/1.01/1.12 元,可比公司2022年平均PE估值为28.80倍,考虑到公司为期货行业龙头,规模优势与盈利能力突出,各业务条线领跑,给予估值溢价2022年PE30倍,对应目标价30.23元/股,首次覆盖给予增持评级。

相关内容

标签: 预计公司 期货公司 期货行业

中信期货最低多少钱(中信期货手续费多少)文档下载: PDF DOC TXT