越跌越有钱买，自下而上的军工。

过去，市场追求的是"新半军"，但现在新能源和军工都成了"版本放弃"，而今天我们说的是军工。

图1军工板块现状：越跌越买越抄底

来源：wind，时间区间：20220701~20230420。从军工板块的现状来看，以具有代表性的军工龙头ETF为例，其净值自去年7月初开始不断下滑，但产品份额却不断创新高。截至今年4月19日，份额已超过93亿。似乎冰火两重天，抄底资金越跌越多，热情不减。跌了这么多，军工行业还能抄底吗？想抄底，怎么抄底？先说清楚。资深掌柜认为当前时间或许可以抄底，但要注意节奏。建议分批买入或定投军工龙头ETF，参与军工抄底。为什么要抄底？原因如下：0根据中信建投证券统计结果，4月16日截止。其跟踪的行业中已有106家上市公司发布了2022年年报或2023年一季度业绩报告，其中106家公司'；2022年营业收入增长9.79%，净利润同比增长22.28%。总的来说尽管2022年面临疫情等不利因素，但军工行业仍保持较高的业绩增长水平。0以国防工业(申万)指数为例。截至4月20日，市盈率_TTM为54.30，接近去年4月底的估值水平。同时也仅仅处于近五年10.33%的历史位置，也就是说目前的军工行业是"更便宜"比过去五年近90%的时间，高性价比突出。图2国防工业(申万)近五年市盈率_TTM

来源：wind，时间间隔：20180420~20230420.0据新华社中国'；美国2023年国防支出预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%，增速为2019年以来最高。。近三年军费同比增速分别为6.6%/6.8%/7.1%，连续三年增长。2023年军费增速创近四年新高。但是，与其他军事强国的国防预算占GDP的比重相比，中国'；美国的军费开支可能仍有提高的空间。。从行业景气度来看，军工上市国企股权激励大踏步前进，未来国企资产证券化有望进一步完善。2月17日，AVIC电子恢复上市，AVIC机电吸收整合进展顺利。航空工业集团的整合与收购，将积极推进军工国企改革，提升上市公司质量，有望引领新一轮军工央企资产证券化。从政策支持来看，1)做得好：SASAC从"两惠四平"到"一福利五费率"，要求央企提质增效，加强研发。对军工央企的管理素质要求更高。2)强化：目前国际环境矛盾突出，美国将中国作为首要战略竞争目标。作为一个军贸大国，中国'；美国国内外的武器装备应该具有国际竞争力。3)放大：放大公司规模。，可以包括营业收入、总资产和利润水平。作为"先锋"国防军工中，中央军工企业在细分领域发挥主导作用，支持中央军工企业做大有利于军工高质量发展。从"中国特别评价"，民生证券认为改革措施如"中国特别评价"系统和"国企对标世界级企业"将推动军工国企改革进程，重塑军工价值体系。军工龙头国企面临基本面改善和估值重塑的双重拉动。。我们将致力于为您提供最新的金融信息和股票基金新闻。了解更多财经新闻，欢迎关注。风险提示：本文涉及的观点和判断仅代表我们对当前时间的看法，基于市场环境的不确定性和多变性。所涉及的观点和判断，未来可能会有所调整或改变。本文仅用于交流目的，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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