美联储的最终前景& # 039；s解析：银行业危机已被封堵，市场情绪必须打补丁_外汇动态报道_汇通财经www.fx678.com

汇通财经APPNews——北京时间周四(3月23日)凌晨2:00，美联储将公布新的利率决议，市场预计加息25个基点。按照计划，美联储还将更新经济增长预期和利率位图。半小时后美联储主席鲍尔将举行记者招待会。

不过需要指出的是，在本月初全球银行业危机爆发之前，市场普遍预期美联储将再次加速加息50个基点。。投资者渴望鲍威尔就危机是否会影响美联储发表新的看法。的政策路径。一些观察人士甚至表示，鉴于银行业最近的困境，不排除美联储会暂停紧缩政策，甚至会因为市场阴云密布而推迟发布新的经济预测。

上次回顾

美联储2月初如期加息25个基点至4.50-4.75%，符合预期。美联储表示，通胀有所缓解，但仍处于高位，继续加息是合适的。美联储也将继续按计划缩减资产负债表。并且会考虑累积性紧缩政策的滞后效应。

Powell主席表示，FOMC正在讨论多次加息至限制性水平，然后暂停加息。美联储尚未探讨暂停加息后重启加息的可能性。他还说决策者不'；Idon’我认为不是。是停止提高利率的时候了。他和他的FOMC同事所做的预测表明，今年降息是不合适的。

本期亮点

银行业危机

过去两周，几家美国小银行的倒闭和瑞士瑞信银行的经营困难引起了市场的剧烈波动。随后，瑞士瑞信银行被瑞银集团强势收购，美国当局和大型银行也介入支持一些更脆弱的地区性金融机构，让投资者稍微松了一口气。。然而，陷入困境的美国第一总银行仍在积极争取注资，而人'；美国对银行业的担忧依然存在。

在此之前的短短9个月，美联储一直在缩减疫情时期积累的超大型资产负债表，达到近9万亿美元。。这项政策被称为"量化紧缩"(QT)，与几十年来最激进的利率上调步调一致。

但上周，资产负债表突然再次扩大，——旨在为银行提供紧急支持，以支持其存款，而不是新一轮的量化宽松，——造成了一个重大问题。也就是说，美联储是否'；即使利率再次上升，美国的资产负债表现在也可能保持在当前水平。

银行流动性操作显示，美联储'；美国的资产负债表在上周增加了约3000亿美元，抵消了自2022年6月开始收缩资产负债表以来近一半的跌幅。。美联储'；美国的资产负债表达到8.965万亿美元的峰值。

整体流动性短缺加剧了系统性流动性压力，央行可能会通过放缓QT进程和提供额外流动性来暂时解决问题。然而，这样做将与实现金融稳定和抗击通胀的目标相冲突。，强化央行最初导致流动性短缺的行为，成为长期阻碍资产负债表正常化的陷阱。

位图

分析师试图分析近期银行业压力对美联储的影响'；美国加息。。他们表示，即将到来的信贷收缩可能相当于美联储加息25个基点，或引发多达1.5个百分点的经济衰退，从而使进一步加息变得过时。

但华侨银行外汇策略师ChristopherWong表示，焦点将是美联储如何传达其前瞻性指引。"理想情况下，我们希望美联储在本次会议上加息25个基点，同时软化其鹰派立场。并强调随后的政策决定将继续取决于数据性能。

经济预测

毕马威首席经济学家黛安斯旺克(DianeSwonk)进一步表示，美联储不仅应该推迟任何进一步的加息。原定于本周末发布的经济预测'；的会议应该保留，因为他们"会制造更多的困惑而不是澄清疑惑。"

Swonk写道，考虑到任何预测，无论是连续加息以对抗通胀，，或者鸽派路径尊重金融稳定，——可能会被误解，为美联储领导层个别成员提供加息和经济发展的指导似乎适得其反。自从美联储在2012年开始发布季度经济预测以来，唯一的失败发生在2020年3月，当时冠状病毒疫情将经济带到了衰退的边缘，美联储不希望人们进行这样的比较。

机构展望

高盛：FOMC将在3月会议上暂停加息

尽管政策制定者积极响应支持金融系统，但市场似乎并不完全相信支持中小银行的努力将被证明是足够的。遏制通胀的斗争已经暂停，但这应该不成问题。将通胀率拉回2%是中期目标。FOMC问题有望在未来两年内逐步得到解决。如果合适，FOMC可以迅速回到正轨，银行业的压力可能会产生通胀影响。

ANZ:美联储的QT将调整

鉴于目前对地区银行难以获得短期流动性以满足存款提款的担忧，如果量化紧缩加剧了当前的问题，美联储可能会重新考虑量化紧缩是否有益。美联储'；美国减持美国国债加剧了国债市场本已十分动荡的局面。因此QT的调整看似合适，要么结束，要么下降，要么暂停，都可以作为支持金融稳定的理由。

美银：美联储将加息25个基点，但会评估过去两周的情况

美联储将在其政策声明和Powell'新闻发布会。金融压力的出现可能向委员会表明，货币政策更接近'；全面限制'；比一些人之前认为的要多，至少表明美联储应该谨慎。

安联：美联储应该发出双重信息

如果美联储决定暂停加息，担心结果会是滞胀。美联储在对抗通货膨胀中所做的任何让步都是"对长期不利"。允许通货膨胀在系统中扎根的时间越长。社会付出的代价越大，这对美国人和市场都是悲哀的。美联储是时候发出双重信号了。他们有两套工具来应对通胀和金融稳定，不能把两者混为一谈。市场反应

美联储可能决定加息25个基点，这应有助于美元反弹。然而，这一决定是在面临银行业危机的情况下做出的，美元的上涨可能会受到市场情绪变化的限制。

如果美联储决定维持利率不变，应该对黄金有利。因为这样会降低持有非水果资产黄金的机会成本；相反，美联储'；美国继续释放强硬姿态可能导致金价下跌，1900美元/盎司将是下一个重大考验。

技术分析

看周线，从105.88开始向下(C)浪，下方支撑看102.58的23.6%目标位和100.54的38.2%目标位。(c)浪是114.78开始的向下浪((2))的子浪。看

日线金价在2010年开始了第四波的下跌趋势，逼近第三波38.2%的斐波纳契回撤水平1933美元，可能有望在此获得支撑。第三浪和第四浪都是从1805美元开始的上升浪(I)的子浪。

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