老高的期货(期货高手回忆录)

小福 2023年06月19日 03:27 0 0

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最近几年，随着房地产行情的一路向下，我们常常能听到这样的新闻，那就是某某炒房客最终把自己炒成了房东，因为他买到房子后卖不出去，没有下家接盘，无奈只能选择出租，大笔的资金压在房子里拿不出来，苦不堪言。实际上，任何投资都是有风险的，不只是炒房，最近，投资圈爆出了一个大新闻，著名的期场老手、期货大V“林登万”，去年底本打算抄底苹果期货，结果马失前蹄，炒来了1500吨现货苹果，没办法只能四处联系销售商出货，甚至直接通过网络在线打折甩卖，生怕苹果烂在自己手里。这种情况在期货圈多年来都难得遇到一次，我们有幸开年见证了这一神奇的历史时刻。这到底是怎么一回事呢？关注保德全，我们一起来看看这个奇葩事件到底是如何上演的。

这件事得首先从期货说起。说起期货，确实很多人对它不太了解，期货属于金融衍生品，一般的投资人还真玩不了，因为它不仅需要具备非常专业的金融知识，而且操作风险很大，经常是巨额盈亏，普通投资人没有那么强的资金实力和承受能力。

所谓的期货，主要是与现货相对应的，我们平时去商场、菜市场买的商品，基本上都是现货，当时就可以一手交钱一手交货，而期货则不是现买现卖，这个“期”字指的是未来，就是说，以一定的价格，约定在未来的某个时间买卖一种商品，所以才叫期货。但是，由于确定价格和最终成交之间，有一段还不算短的时间差，而商品的价格在这段时间中是有波动的，甚至有可能出现大幅的变动，这就有了通过期货规避风险的需求，同时也有了通过期货投资赚钱的空间。

我们拿苹果期货举个例子来说，假如苹果的现货价格是1公斤1美元，老王和供货商签订协议，出资100万美元，约定3个月后供货商发来100万公斤的苹果。但是，由于气候、运输以及一些突发事件等各种因素的影响，3个月后，1公斤苹果的价格涨到了1.5美元，那么老王实际上就赚了50万美元；相反，如果苹果的价格跌到了1公斤0.5美元，那么老王就要亏掉50万美元。

但是，这只是最原始的期货交易，目前我们遇到的期货交易，绝大多数在到期后都不进行真正的交割，而是在到期前，就将这份期货合约转卖掉，由于每个投资人对未来苹果价格的走势有不同的预期，因此，正常情况下，不用担心这个期货合约没人接手。

所以，与现货市场上一手交钱、一手交货不同，期货市场上可以说是只见钱不见物，大多数的期货交易，都是由合约的对冲来进行了结，很少进行实际商品的交割，他们对实物交收根本就不感兴趣。因此，玩期货的这些人当中，一般分为两类，一类是真正的苹果交易商，一类是纯投资人。即使是苹果交易商，买卖期货的目的也不是为了实物交割，而是为了套期保值，规避市场价格波动带来的风险。

还是以上面那个苹果期货的交易为例，如果这个老王是苹果销售商，假如他担心3个月后苹果的价格会下跌，为了规避这个风险，他就可以在期货市场上购买3个月的看跌期货，如果3个月后苹果的价格真的下跌了，那么老王在期货市场上的盈利就可以抵消他现货市场的亏损。如果这个老王不是苹果销售商，只是单纯的投资人或者投机者，他购买期货的目的则只是为了赚钱，假如他预期3个月后苹果的价格会下跌，他在期货市场上购买3个月的看跌期货后，如果3个月后苹果价格真的下跌了，那他就赚到了。所以，期货市场上的买卖者，无论是真正的苹果商，还是单纯的投资人，他们购买期货，只是为了规避风险，或者通过对商品价格涨跌的预判来赚取差价。

正因为如此，期货的交易方式并不是交易商品本身，而是交易期货合约。期货合约是一种标准化的合同，是规定将来某一特定时间买进或卖出某种商品或金融工具的协议。期货交易双方也不直接进行交易，而是通过期货交易所进行交易，期货交易所会提前为各种商品制作标准化的合同文本，上面的商品数量、质量、交割地点以及交割月份都是统一的。在签定合约时，买卖双方只需在合约上注明商品的品名、成交价格、签约双方的姓名和选择的交割月份即可。签约后，在所有的因素中，就只有价格是变动的。这种交易方式，不仅大大简化了交易手续，减少了交易成本，而且有助于防止交易双方因对合约条款理解不同而产生争议和纠纷。

但并不是所有的商品都适合成为期货的交易对象，只有一些特定的商品才可以，比如石油、煤炭，以及铜铁等各种金属，还有像棉花等大宗商品，他们都有一个共同的特点，那就是易于存储，不容易变形和腐烂，别3个月的时间还没到呢，商品都烂掉了，这肯定是不行的。因此，几乎没有生鲜商品可以作为期货的交易对象，但苹果则比较特殊，虽然它也属于水果的范畴，但是保存时间比较长，一般可以达到几个月，所以，我们国家于2017年12月，在郑州商品交易所成功挂牌了苹果期货，这被认为是期货的一次重大创新。

所以，我们回到上面那个炒期货不成，结果炒成商贩的例子中来，在这件事中，买家显然是冲着期货来的，只是这个买家的运气差了一点，他遇到的交易对手不是一般的投资人，而是资金实力超过百亿的私募，期货合同到期后，由于对方不愿意平仓，直接导致买家被迫接盘现货。这份期货合约的买方不是别人，而是叫“林登万”，期货圈的朋友对这个名字应该不太陌生，他是有着十几年股票期货交易经验的老江湖了，微博粉丝量超过58.9万，和我差不多。他也经常在微博上讲授资本市场的一些投资经验，可以称得上妥妥的大V一枚，但没想到，千年不遇的事这次被他撞到了。

据“林登万”自己介绍，其实他不是唯一的买方，他们是4家公司合伙买的，这样的话就还好点，不然1500吨苹果全都由“林登万”自己承担，那就更悲催了。

平心而论，“林登万”他们最初的判断还是很准确的。在去年12月份的时候，当时由于疫情的原因，全国范围内感染新冠的人数短时间迅速攀升，大家对后续疫情如何发展都看不太清楚，无论是供货商还是消费者，对未来都相对比较悲观，甚至有一些贸易商也参与到了抛售的队伍中，所以，当时苹果的价格出现了大幅的下跌。据“林登万”回忆，当时苹果期货的价格已经跌到了每吨8000元以下的水平，这个价格甚至比苹果的种植成本还要低。“林登万”他们认为，这种价格是不可持续的，疫情过后，苹果的价格肯定是要上涨的，现在正是抄底的时机，于是他们几个朋友一合计，就决定联合出钱购买了看涨的苹果期货合约。

后来的发展确实验证了“林登万”他们当初的判断，元旦之后，全国的疫情大幅缓解，消费迅速回升，整个社会重新活跃起来，疫情第一波已经过去，大家因此对未来的经济也充满了信心，而且由于疫情的影响，当时每个人都在疯狂的补充维生素，使得水果的需求量大增，像梨这种润肺的水果，价格涨得都老高了，很多商品后来价格都翻倍了，而苹果的售价自然也是水涨船高，在这样的背景下，元旦后的第一个交易日，苹果期货的价格一天就上涨了6%，此后的价格也是一路上涨，到了2月初的时候，苹果期货的价格已经涨到了每吨9000元，较“林登万”他们购买时候的价格，已经上涨了至少12.5%。

但是，就在“林登万”他们高高兴兴的以为自己赚了大钱的时候，却遭遇了当头一棒，由于交易对手拒绝平仓，使得“林登万”他们4家公司不得不被迫接盘现货。至于对方为何不按常理出牌，不进行平仓，可能是亏损太多导致的，也有可能有其他方面的隐情，这就不得而知了。“林登万”表示，他们的交割凭证上，写的开票日期是今年的2月8日，发票的签章显示，交易对方为浙江敦和实业有限公司。

这个浙江敦和实业有限公司，来头可不小，据网上的消息显示，这家公司就是资产百亿的大私募敦和资管。据媒体报道，敦和资管是一家私募基金公司，投资领域除了涉及期货以外，还广泛涉及债券、股票、现货、期权，以及场外衍生品等多个领域，成立于2011年，资金实力非常雄厚，在业内具有一定的影响力。有媒体向敦和资管求证，敦和资管承认了这笔交易，但表示，该交易可能是实业公司那边的业务交割。作为业内著名的私募，而且核心创始团队多数都来自永安期货，据称，其法定代表人、董事长、首席投资官、副总经理均在永安期货任过职，因此，敦和资管应该对期货的交易规则再熟悉不过了，既然如此，却为何不选择平仓呢？对此，敦和资管并没有透露更详细的信息。

目前，距离现货交割已经过去好几天了，“林登万”他们正在四处联系苹果销售商们拿货，确实也难为他们了，毕竟他们都不是水果批发商，而是单纯的投资人，根本就没有现成的销售渠道，只能通过网上发布信息寻找大的买家。不过好在，事件在网上发酵后，据称，一些大型的电商平台和全国很多地区的大销售商都联系“林登万”要准备拿货，目前“林登万”遇到的最大问题，除了急于脱手1500吨现货苹果以外，又多了一个新的问题，那就是销售商多了以后，“林登万”他们的发货能力反而跟不上了，这么多的苹果，要想在短时间内把货发出去，需要大量的人力物力和运输能力，这对于之前没有销售基础的“林登万”他们而言，确实很有难度。

为什么这么多的销售商都愿意帮助“林登万”他们销售苹果呢？一方面，中国人都是善良的，见到别人有困难，都愿意伸出援助之手，做一些力所能及的事情。另一方面，也是因为这批苹果是真的好。

上面提到了，期货合同都是标准化的，期货合同约定的苹果也是标准化的，80%以上都是一级果和二级果，果径大于80毫米，水分和甜度也要高一些，都是经过专业仪器监测过得，苹果的品相也很好，比如，不能有破损，甚至斑点都很少见，这比我们平时在商场、超市买到的苹果标准要高很多，我们平时能买到的苹果通常都是三级果，而一级果和二级果一般只有礼盒或特供产品的时候才会遇到。而这次“林登万”他们在网上出售的一级果和二级果，都是打折销售，比市价便宜很多，因此，大批的销售商愿意出钱购买，也有这方面的原因。

目前“林登万”的微博已更名为“浪猪灰头”，仍然在网上售卖苹果，只可惜他的这些苹果应该不会零售，不然，这么好的苹果，我都想买几斤来尝尝了，毕竟这个级别的苹果，我们小老百姓在市场上还是难得一见的。

我们说这件事的意义，不是仅仅为了看个笑话，而是为了教育广大的投资者，“林登万”遭遇的这件事，其实是一个很好、很生动的活教材，即使你是投资届的老江湖，也会出现阴沟里翻船的情况，常在河边走怎能不湿鞋？所以，我们广大的投资者一定要牢牢记住，投资有风险，入市需谨慎，尤其像期货这样的投资产品，风险远比我们想象的大的多，试想，如果“林登万”不是网络大V，没有那么多的粉丝，他在网上卖苹果，都不会有几个人知道，他的这些苹果可能多半都是要烂在自己手里的。

不过，期货最大的风险，其实还不是“林登万”遭遇到的这种实物交割，而是保证金制度下的杠杆作用，人们常说，“股票”造就的是百万富翁，而“期货”造就的则是亿万富翁，这句话就是从保证金以小搏大的特点来说的，保证金比例越小，赚取的收益也就越大。当然，如果投资人一旦判断错了，亏损额也是会翻倍的。

在当前的经济环境下，保住本金是最重要的，广大投资人要从这起事件中吸取经验教训，投资一定要特别特别谨慎，非必要，不要搞高风险投资。