中房联合能源江苏有限公司(中房联合能源江苏有限公司商票)

11月22日，新京报记者获悉，辽宁忠旺集团有限公司（以下简称“忠旺集团”）披露2019年公开发行公司债券募集说明书，拟发行金额80亿元，本次债券的募集资金在扣除发行费用后，拟将40亿元用于偿还有息债务，剩余部分用于补充流动资金。

忠旺集团表示，此举将有利于优化公司债务结构，拓宽公司融资渠道，降低公司融资成本，促进公司稳步健康发展。

引入新股东

新京报记者注意到，就在近日忠旺集团迎来国资入股。

10月30日，忠旺集团及其控股股东辽宁忠旺精制投资有限公司（以下简称“忠旺精制”)与国家军民融合产业投资基金有限责任公司签订增资协议，其同意向忠旺集团注资现金人民币10亿元并取得忠旺集团3.45%股权；此外，忠旺精制将其持有的忠旺集团3.45%及3.45%股权分别以人民币10亿元售予力鼎昌浩和盈科百耀。

10月31日，上述注资及股权转让已完成，忠旺集团的注册资本增至23.13亿美元，忠旺精制、国军产投、力鼎昌浩和盈科百耀持有忠旺集团股权比例分别为89.65%、3.45%、3.45%及3.45%，忠旺精制仍为忠旺集团控股股东。

10月31日，港股上市公司中国忠旺控股有限公司（以下简称“中国忠旺”）公告，本次引资将优化忠旺集团的股权结构，发挥与股东之间的协同作用，进一步推动忠旺集团的业务发展，提升忠旺集团的盈利能力和竞争力。

工商信息显示，忠旺集团目前有4名大股东，分别为辽宁忠旺精制投资有限公司、国家军民融合产业投资基金有限责任公司、淄博盈科百耀创业投资合伙企业、嘉兴力鼎昌浩股权投资合伙企业（有限合伙），持股比例分别为89.66%、3.45%、3.45%、3.45%，认缴出资额分别为20.73亿美元、7975万美元、7975万美元、7975万美元。

再往上追溯，忠旺集团大股东辽宁忠旺精制投资有限公司只有一名股东，是忠旺中国投资（香港）有限公司，持股比例100%，认缴出资额24.83亿美元。

在上市公司中国忠旺的2018年报中，公司披露，忠旺精制、忠旺集团均为中国忠旺的间接全资附属公司。

中国忠旺2018年报介绍，中国忠旺连同其附属公司是全球第二大及亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商。2018年，中国忠旺实现收益256.00亿元，同比增长，实现年内利润44.66亿元，同比增长，资产负债率为69.4%，同比增长。

中国忠旺2019年半年报显示，公司2019年上半年实现收益128.99亿元，实现期内利润14.65亿元，均同比增长。

相比于中国忠旺，募集说明书显示，2019年1-9月，忠旺集团实现营业收入为159.23亿元，利润总额为31.48亿元，净利润为25.38亿元。

忠旺集团在说明书中称，集团短期偿债压力较大，若未来集团经营情况恶化、信贷规模趋紧、融资成本上升，均可能加大集团的资金压力，存在一定短期偿债风险。

忠旺集团在说明书中表示，近三年及一期，忠旺集团经营活动产生的现金流量净额分别为43.89亿元、45.13亿元、2.00亿元和-2.12亿元，波动较大，其中2018年经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要是当年支付的到期应付账款较多所致。若未来集团经营情况恶化导致经营活动产生的现金流量持续波动，将对集团偿债能力带来一定负面影响。

说明书显示，截至2019年6月末，忠旺集团有息债务余额为2321648.73万元，其中短期债务为70.20亿元。同时，集团应付票据及应付账款金额为105.33亿元。

评级报告显示，经联合评级综合评定，忠旺集团的主体信用等级为AA+，本次债券的信用等级为AA+，评级展望为稳定。

评级报告称，铝锭作为公司原材料，其价格易受市场环境影响，波动较大，给公司经营带来不稳定影响，并对成本控制产生一定的压力。此外，忠旺集团为铝合金模板业务的下游客户提供6个月左右账期，形成大量应收账款，对公司资金形成占用，导致2018年经营性净现金流同比大幅下降，面临销售资金回笼不及时的风险。

分拆回A路漫漫

值得注意的是，中国忠旺曾在2015年与中房股份开展了长达4年的借壳上市之路。

中房股份于2015年10月9日发布公告称，因公司筹划重大事项，股票申请停牌。

2016年3月23日，中国忠旺在官网宣布分拆上市，中国忠旺通过间接全资附属公司——忠旺集团与上海A股上市的中房股份签订资产转让协议，中房股份将购入专注于铝挤压业务的忠旺集团全部权益，交易代价将由中房股份向中国忠旺发行股份支付，中国忠旺通过将铝挤压业务注入中房股份实现分拆至A股上市。

忠旺集团初步资产评估值约为417亿元，减除忠旺集团拟向中国忠旺旗下子公司宣派股息约135亿元，交易作价约282亿元，中房股份拟以每股7.12元向中国忠旺配售及发行合共39.2亿股股份支付代价。

中国忠旺向中房股份作出净利润承诺，忠旺集团于2016年、2017年、2018年及2019年的净利润将分别不低于28亿元、35亿元、42亿元、48亿元。

中国忠旺总裁兼执行董事路长青当时表示，这项分拆是中国忠旺发展进程中一个重要里程碑，全部交易完成后，中国忠旺将通过A股上市公司的平台，继续巩固其铝挤压的行业龙头地位，并同时受益于快速增长的深加工业务及投产在即的铝压延业务。

然而，这次借壳上市拖延许久。

中国忠旺在2019年半年报中指出，2018年8月10日，忠旺方面与中房置业订立了资产重组协议的补充协议，据此，为留出更多时间以完成与资产重组及建议分拆有关的程序，最后完成期限延至2019年9月21日，该补充协议已于2018年8月27日举行的中房置业股东大会上获得批准。

半年报显示，本公司目前正在调整分拆辽宁忠旺之方案，包括但不限于调整辽宁忠旺的业务范围和股权结构等(“新方案”)。新方案如获确定，将需遵守适用法律法规以及受限于股东批准。本公司将适时就新方案刊发进一步公告。

到2019年8月底，筹划了长达4年的借壳上市生变。

8月27日，中房股份公告称，鉴于审议本次重大资产重组的相关股东大会决议距今已经近三年，市场环境、相关主体经营情况都发生了变化，同时，忠旺精制正在考虑调整重组置入资产忠旺集团的业务范围与股权结构。经交易双方充分审慎研究及友好协商，为充分保护投资者的权益，公司决定终止本次重大资产重组。

根据其后中房股份发布的关于终止重大资产重组投资者说明会召开情况的公告，当被问及“有资讯显示忠旺在调整资产结构股权模式后继续与中房推进重组事宜，此事是否属实？”其回复称，我们将认真考察目前的市场状况及本集团经营状况的变化，并据此做相关调整，包括但不限于调整辽宁忠旺的业务范围和股权结构等。

新京报记者 林子 编辑 任婉晴 校对 吴兴发

记者邮箱 linzi@xjbnews.com

相关内容