房利美历年投资回报(房利美股票走向)

经常听过来人说：对手是最好的老师。如今面对今天房地产烂尾停贷的情况，我们有必要了解下到底谁为08年美国次贷危机买了单。

先来了解下美国次贷危机的产生。

过去课本里曾经有个场景，是一个中国老太和美国老太聊天（现在不知道还有没有）。里面提出一个思想就是你们思想太保守了，所以经济进步慢。虽然中国和美国的老太太们的故事是虚构的，但它们反映了当时中国人和美国人不同的消费观念。

让我们把时间回到21世纪初，小布什政府大力支持房地产业的发展，推行「居者有其屋」政策，政府通过向购房群众提供减税政策，同时直接要求银行降低贷款标准来提升居民自有住房的比率，这也就使得美国的抵押贷款规模持续上升。为了提升比率，房产公司甚至直接零首付，银行免前几个月的利息，来吸引那些没有能力持续还债的人。

当一部分人选择放弃还贷赖账时，这时专门处理不良资产的公司就来找银行收欠条了。当时比较出名的是房地美(联邦住宅贷款抵押公司)和房利美(联邦国民抵押贷款协会) ,简称「二房」，是美国政府成立的机构，专门收欠条，为银行分忧。这样一打包出售，银行就有了资金流，又可以继续放贷赚利息了，太perfect了!

但你可能要问了，这俩房买这么一堆欠条，图啥? 图你不还钱？

当然是要包装啦，普通人经过专业人士包装都能当明星，对于这些金融机构来说包装个欠条也不在话下。所以，欠条摇身一变，成了理财产品，也就是传说中的“资产证券化”。这一变瞬间感觉高大上了，谁也不在乎它就是原来那个人人嫌弃的翠花了。

当然了，接盘的也是不差钱的主，什么保险啊、基金啊、投行（比如雷曼兄弟）啊，都来买点赚点小钱钱，钱也不能闲着啊！

最后这银行、两房、投资机构的差价从哪来呢?那肯定是靠还款人还的利息赚钱啦！

但是，在美国政府、银行、市场等角色的刺激下，就连收入很低的这部分小白也要嚷嚷着也要上车买房，不能错过这波资产增值啊。就这样，通过降低买房门槛及各种舆论下，使小白们上了车。

于是，次级抵押贷款开始增多（次贷指的是次级抵押贷款。次级抵押贷款是指一 些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。次级贷款对放贷机构来说是一项高回报业务 ，但风险也高），多到连收欠条的两房及其下游也消化不了了。最后，银行的下游机构只能原地破产，那些买理财的也就原地懵了。

讲到这里，你就应该明白，最后谁来为次贷危机买单了。

有借债就会产生经济周期。一般来说，5-8年会产生一个上下周期。金融危机就是金融周期和金融行为导致的信心的膨胀与破碎的周而往复。人们总是希望借钱但却不喜欢还钱，在任性面前，谁又可能绝对理性，谁又能永远站在上帝视角俯视呢？

最后一句：以史为鉴知兴替！

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