2014股票投资分析报告(中国股市报告2014)

去年A股跌了一整年，直到10月又杀了一波，11月开始反弹。

10月真是个神奇的月份，2008年熊市是10月见底、2018年熊市也是10月见底，2022年熊市又是10月见底。

但2008年11月、2018年11月，A股都开启了一波牛市，自然让人憧憬2022年11月同样是一波牛市的起点。

去年我多次分析了压制股市的三座大山——新冠疫情、美联储加息、俄乌战争。

今天我们再研究一下推动股市上涨的宏观因素：

一是经济刺激。去年是新冠疫情压制经济，今年是要刺激经济，财政政策、货币政策、产业政策等等估计两会后将推出实施，并逐渐产生作用。

二是美联储加息。去年是历史罕见的暴力加息，今年将迎来加息顶峰。资本市场炒的是预期，一旦加息见顶，货币政策对成长股的压制将彻底解除，甚至开始炒作降息预期。

三是俄乌战争。长期战争难以持续，中国提出政治解决乌克兰危机不是乱扯的，发布的时机更是有讲究的，这预示着俄乌战争将要迎来拐点，更何况这个因素也并非影响A股的主要因素。

综上，我认为国内外货币政策走向宽松是推动股市上涨的核心因素，而且大概率是同步的。

因此，新一轮牛市即将到来，起点应该就是2022年11月。

那么这一轮牛市的主线是什么呢？还是从市场找答案。

去年11月至今，有两次大幅上涨。

一次是11月-1月的消费、金融，我认为这是超跌反弹。

另一次是2月的数字经济、人工智能、中字头，我认为大概率是主线。

前两周，数字经济、人工智能一段热炒。

这几天，中字头涨势喜人，连中石油、中石化都飙了起来，中国交建、中国建筑等传统中字头也涨幅可观，仿佛要重现2014年的历史。

当时创业板经历了两三年的互联网+炒作，在2014年震荡调整，但主板的中字头、大金融暴起，然后2015年互联网+又暴涨一波见顶，再然后就是股灾了，暴风科技、全通教育等股票跌的渣都不剩。

而现在创业板同样是经历了两三年的新能源炒作，陷入调整，主板的中字头又开始涨了，2014年叫一带一路，现在叫中国特色估值体系、对标世界一流企业价值创造行动，换了个马甲而已。

以史为鉴，结合两市走势来看，大概率又是上证一波拉升，新能源一波反弹，不同的地方在于这次多了个新主线。

中国建筑、中国交建、中国石油、中国石化、中国银行等传统行业固然会有一波估值提升，但弹性更大的必然是插上数字经济、人工智能翅膀的电信运营商。

如果说传统行业中字头涨幅一倍，那么电信运营商就是三倍，资本市场永远是马太效应，前期涨幅多的后面会涨的更多。

新的一轮行情，目前我认为有业绩支撑，带保险栓的就是电信运营商了，即使判断错误，持有这些股票也不会大亏。

电信运营商可能是主线的价值投资部分，而成长投资部分还需要研究寻找。

另外，人工智能、科技、证券都要密切关注。

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