现货原油是什么投资(现货原油是什么投资项目)

4月22日午间，中国银行直接冲上热搜，明眼人一看就知道事情不妙。几天前，原油期货价格大跌305.97%，收于每桶-37.63美元，首次收于负值，一两天时间，油跌比自来水还便宜。而在中国银行投资 “账户原油”的投资者们也直接赔得吐血，不仅保证金赔光，还需要向银行倒贴两三倍的资金。

由于大宗商品期货交易的特殊性，当近月合约平仓并开仓下个月合约时，将面临展期收益（roll yield）风险，即在现货价格高于期货价格时，即远期贴水，展期收益为正，但当现货价格低于期货价格时（contango），即远期升水，展期收益为负，而这就是最近几个月发生在原油期货市场中的情况，例如5月即将到期合约价格远低于6月合约价格，因为市场中投资者预期未来油价将反弹，这导致展期收益均为负值。

在整个2013年，原油市场基本处于远期贴水，进入2014年，又进入大幅远期升水，随后从2015年至2018年，又整体处于远期贴水趋势。在远期贴水时，如果持仓大部分为近月合约，则将获得比持有更远期合约的仓位更高的收益，而当远期升水发生时，则持有大部分近月合约的投资表现将不如持有更远期合约的投资。

从交易品种上来说，升贴水并不是投资亏损的主要原因，因为价格偏低的时候，预期未来上涨自然会造成升水，这个从后续合约的价格和现在价格对比就能清楚，如果此时原油价格是高位，那么未来下跌的预期也是可能的，当然市场不是傻子，不会在远期合约让渡很多的价格，除非你能预测到未来可能的价格会更高，未来又是不可预测的，这点在期权和期货最容易出现。投资期货或期权最大的风险是时间成本，还有保证金价格带来冲击，时间越近价格越贵，如果说现在价格很低，有人做下个月的合约，那么这个时候期权价格基本上是接近成本的，并没有什么挣的，关键在于怎么去预测未来的价格走向，长期价格的趋势，然后在期货中得到体现。

关于这次中国银行的原油宝事件，其实在期货市场是不新鲜的，比如说过去黄金价格大跌的时候，有些高杠杆的投资者，因为持仓反了，也会出现负值情况，这类一般最后可以和平台商协商，将欠交易商的钱抹掉，从0开始计算。而这次中国银行最后怎么处理，将考验双方的智慧，从产品设计上和交易规则上，银行是没有错的，关键就在于他们的风险控制做的不行，没有很好的体现出保护投资者的角度出发，还是表现的过于乐观，以为原油是不会跌到负值的，这种情况确实少见。但为什么中行出现了这种情况，而其他银行都没有呢，归根结底在于风险控制和采取的对策有关，很多银行上周就已经转期平仓了，当时价格最高还到了25美元，周一还在21元，是有很长时间处理手中单子，也可以继续购买新的合约的，对于这种需要自动转期交割的品种，最好是自行设定一个提前交割或根据市场走势，确定是主动还是被动，交易毕竟是自己的行为，还是要上点心。不建议非要等到交割日来了，才采取行动，宜早不宜迟，最佳时间是交割日前一天，这样价格相对接近，并关注价格的升贴水情况，然后等交割后采取行动。

银行其实不应该参与期货，期权这类高风险的衍生品交易，很显然，在银行开户买卖原油，直接买进就能直接成交，采取的做市商制度，和国内期货交易所原油是有区别的，国内采取的是集合竞价模式，有合适的价格才能成交的，这类标准化合约方式，产生极端情况概率小，毕竟参考国外是一种趋势，而不是完全复制他们的价格，我们自己还是需要通过买卖来确定价格的，这样可以避免出现极端风险，但也存在流动性不够的风险，总之投资就是有风险的，否则不叫投资。为什么国家允许银行，期货公司进行期货，期权买卖呢，本质还是父母官的思维，认为这些机构资本金充足，相对更安全，但却没有考虑到他们缺乏交易能力，专业不够，风控不行的特点。总之我们只有全面开放金融市场，让市场充分竞争，这样才能培养有专业能力的国际化人才。对投资者也是一种保护，产品选择更广，操作方式，买卖方式更加灵活。

原油宝或纸原油，采取的做市商制度，对手不是银行，而是银行采取大账户模式下的对冲，什么意思呢，你在银行下的单子，它们有一个中转大账户，然后直接对冲到国际市场，这次显然中行亏损严重。他们当然不愿意自行承担，从而还会追加投资者的损失，否则加入征信系统。那是否可以通过认定期货交易无效呢，这个问题要看合同和产品是否备案批准，银行具有主动权，一般打官司是打不过的。为什么这样说，从合同上你买入是认定了这个品种的交易规则，并知道是高风险的投资，代表了认可和确认，纸原油是没有杠杆的，采取的是全额保证金，这点和期货有点不一样。但纸原油无法交割实物，他又不是现货，比如黄金TD是可以交割实物的，可以延期交割或直接交割，也可以直接平仓获取差价，采取保证金交易，采取集合竞价，但他是现货，区别在哪里呢，唯一的就是可以随时交割提货。纸原油呢不可以提货，只能差价买卖，然后需要类似期货转期，不采取保证金交易，可以做空做多，他是期货吗？期货是需要到期强制交割平仓的，也可以到期提货。这点是不一样的。从而可以看到

上海能源交易中的原油期货。

国内投资原油的正规渠道有，上海能源交易中心的原油期货，通过正规期货公司开户，有50万门槛，有杠杆保证金交易，需要做仿真交易，另外就是银行的账户原油，无杠杆，全款买卖操作，需要转期。其他原油国内平台没有，过去有现货原油，现在都已经停止了，现在看来过去的现货原油从交易机制上还是比较先进的，可惜不是亲儿子。然后就是国外的期货交易所，比如香港交易所期货交易，芝加哥交易所，总之需要通过合规大平台操作才行。杠杆较高，风险不小，也需要交割转期。

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