天眼深度丨长线投资者持有80%的比特币意味着什么？

纵观历史，在每个周期的底部，长期持有人都对比特币提供了有力的支持。 许多指标可以用来确定周期的上部和下部，但实现的上限HOLD波很少被提及。 也称为HODL波

该指标表示所有有效供应年龄带的结束。 在下面的图表中，每个彩带都显示了在特定时间范围内最后移动的所有流通比特币的百分比，并对其进行了价格加权。

根据Glassnode的数据，比特币流通供应量的80%掌握在长期持有人(LTH )手中。 LTH被定义为拥有比特币至少6个月的用户，通常是在比特币市场周期底部形成强有力支持的用户。

LTH在比特币市场上被认为是“聪明的钱”，通常在被抑制的市场中积累比特币。 牛市一开始，LTH就是分配积累的比特币，获取大部分利润的人。 链数据有力地支持了这个理论。 从上图可以明显看出

每当比特币创下历史新高(ATH )，LTH就会抛售持股。 在每个周期的底部，LTH是最后的所有者，为比特币提供有力的支持。

Glassnode进一步支持了长期和短期持有人利益和损失供给的分析。 如下图所示，比特币供应量的80%掌握在用蓝色标记的LTH手中

。 剩下的20%的供应由短期持有人(STHs )持有，标记为红色。 当图表上的蓝色和红色区域与比特币的价格走势重合时，LTH在这个市场周期中几乎没有投降。 他们的持股从供应量的82%下降到了80%。

2%的跌幅远远低于我们在上一个周期看到的跌幅，这表明市场一直在下跌。 随着这些低点提高了网络实力，LTH似乎加强了对比特币价值的信念。 在5月开始的熊市中

，只有一小部分比特币供应从LTH转移到了STH。 因为LTH认为这是囤积和持续积累比特币的机会。 虽然持续的熊市看起来与迄今为止所有市场周期的底部惊人地相似

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