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港股投资指南(港股投资指南最新)

小肖 0 0

经历了动荡的三月,四月的港股,到底有没有机会?

或许从这下面这个港股ETF最近的资金流入,可以得到一些启示。

恒生医疗ETF(513060)份额突破150亿,最新份额157.4亿份,30个交易日份额增长56%,很明显,有资金正在抄底恒生医疗板块。

港股这样的底部机会,不多了

都说资金是最聪明的,持续的流入,自然有它的理由。港股市场最优质的资产,基本集中在科技、医疗和消费板块。从这些板块的走势看,自1月份阶段性见顶之后,都一直处于回调状态,恒生科技指数近期有回升,但另外两个仍然处于低位,资金为何不断抄底?


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港股这样的底部机会,不多了

恒生科技:重回成长


先说恒生科技指数。

从1月30号见顶之后,到3月中旬回调到最低点,最大跌幅有22%,跌入技术性熊市分界线。

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不过,近期恒生科技指数又低位反弹12%,究其原因,主要有三个。

首先是回调时间和回调幅度都相对充分,不管是指数还是大多数权重成分股,跌幅都有2成以上,股市不变的规律,是涨多了跌,跌幅过大,就会积蓄反弹的力量。

其次,就是3月下旬,互联网大厂相继有利好刺激,典型的是3月22号腾讯公布了去年四季度以及全年财报,2022年Q4经调整后净利润同比大涨19%,是连续两个季度回正并且增幅大幅扩大,结束了此前连续四个季度的负增长,业绩反转迹象明显,刺激次日股价大涨近8%;然后3月28日传出创立以来最大的组织变革,简称“1+6-N”,并可能在合适的时候分拆上市,资本市场普遍认可这次组织变革,刺激阿里股价大涨12%。

第三,就是以chatGPT为代表的人工智能进入应用阶段,彻底引爆新一轮科技革命,恒生科技指数里的权重股,基本都涉及了这个领域,包括BATJ,这些公司拥有庞大的数据,算法和算力资源,不管是基础技术还是应用技术,都已经形成了自己独特的优势,是最有可能收获人工智能发展红利的公司。人工智能是一个比移动互联网还要大上10倍规模的产业,而现在才刚刚开始,未来可期。换句话说,这些此前被认为已经进入增长瓶颈的科技股,因为人工智能的发展重新获得增长空间。

大家千万不要忽略AI浪潮,想想10年前由移动互联网催生的科技牛市,诞生出腾讯、阿里这样数万亿市值的大企业,也成为2015年牛市的驱动因素之一,当年的“互联网+”使得众多科技公司从小变大,最后变成巨无霸,市值增长了数十倍、成百倍都不在少数。

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而“AI+”以10倍于移动互联网的市场规模,究竟又会产生多少万亿甚至更大市值的企业?

这个想象空间可以无限大。总的来说,港股科技股正处于业绩反转、价值重估的阶段,也就是俗称的“双击”。

另外,欧美银行股持续暴雷,使得资金重新拥抱大型科技股,这些科技股大多数都是所在领域的龙头,商业模式、盈利能力、现金储备都非常好,虽然加息不断,流动性紧缩对他们不友好,但银行股的暴雷反而令科技股意外受益。

往后看,不管是经济基本面,还是流动性,对于港股科技股偏利好。中国经济的持续复苏,业绩有保障,而美联储加息行将结束已经得到确认,预计5月份再加25个基点就会结束,虽然美联储没有对外宣称,但综合通胀数据,经济前景,企业业绩预期,以及资本市场的动荡,做出这个判断并不复杂,往后流动性,可能会维持一段时间的高利率状态,但大方向会反转为宽松。

虽然目前恒生科技指数相对去年10月底的2700点的水位,已经反弹到4200点的水位。但从历史上看,只等于高峰期的4折,从成分股的估值上看,标杆腾讯的动态PE只有17倍,相比过去十年,仍然处于低位,而随着公司继续降本增效,传统业务回暖,新业务继续增长,业绩增长继续回升,带动估值提升是大概率事件。

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医疗板块:高性价比

再说医疗板块。

和恒生科技一样,港股医疗板块也是经历了疯狂、大跌,然后反弹再回调的过程。不同的是,恒生科技指数过去半个月,得益于利好消息频传,已经反弹超过10%,而医疗板块似乎还在低位来回磨。

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都说投资要买在炮火轰隆时,卖在琴声悠扬时。现在的低位是不是好的布局窗口,我们不妨从两个方面看一看。

首先,是回调幅度以及估值层面。目前,港股市场上的重磅医疗股,回调幅度已经比较大,创新药的百济神州、信达生物,CXO的药明生物、药明康德等等,跌幅都超过20%,进入到技术性熊市区间。不管股价,还是估值,只有高峰期的40-50%,有的甚至更低。

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其次,是经过一年多的调整,医疗板块基本已经反映了各项利空因素,包括政策对于创新药的研发要求趋严、监管对于互联网医疗平台的整改、海外监管准入变严、行业自身的优胜略汰,以及炒作泡沫的自行消退,等等。

换句话说,港股医疗板块估值偏低,再度向下的概率已经不高,目前的压制因素主要来自市场本身。所以,如果市场持续向好,最终一定会带动医疗板块出现强势反弹。

实际上,现在的港股的医疗板块公司,尤其是创新药、互联网医疗平台,都已经进入新的更为健康和理性的发展阶段。而在经历这场残酷淘汰赛后依然剩下的公司,特别是各个细分领域的龙头公司,基本面都相对优质,估值又不贵,显示出较好的性价比,如创新药龙头百济神州、信达生物,CXO龙头药明系,兼具传统医药及创新药的石药、中国生物医药,互联网医疗平台龙头阿里健康、京东健康,还有其他细分领域如医疗器械的威高,等等。

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和恒生科技一样,短期看,中国经济的持续复苏会提振医疗公司的业绩,长期看,居民对于健康医疗需求的持续增长,以及医疗股本身研发进度、新药的上市,医疗板块同样也会迎来属于自己的“双击”机会。

虽然港股医疗板块整体仍旧处于低位,但这可能正正是机会,如果涨上去了,反而可能不是最佳机会。毕竟,低买高卖是永恒不变的投资策略,而具备明显性价比优势的板块,不失为可以考虑的布局方向。



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消费板块:经济复苏

最后一个,是消费板块。

这个板块逻辑其实很简单,无非是疫情管控放开,消费的压制因素消除,估值修复,股价上扬。不过,从最近消费行业的表现上看,和强劲复苏的预期还有一定的距离,主要是经济本身处于弱复苏的状态,全球经济的衰退影响中国的出口,基建、房地产的投资也并没有像以前那样大干快上,两个经济火车头都没有特别明显的表现,消费受到影响也算情理之中。

所以短期上看,消费股还会有一定的压力,但拉长时间看,中国经济的持续复苏趋势已经确立,几天前的海南博鳌论坛上,总理释出一个好消息,3月份经济表现比1、2月份更好,主要经济指标向好,消费和投资的主要指标继续改善,而就业和价格总体稳定,市场预期明显改善:将继续稳字当头,巩固拓展经济恢复向好的态势,将会在扩大市场准入、优化营商环境方面推出新举措。

随着更多刺激经济政策逐渐看到成效,宏观经济持续恢复,将和消费形成更好的互动,相互成就。从宏观上看,消费已经被认为是今年乃至未来的中国经济增长主要驱动力,这是消费股的底层支撑力,也是其长期投资价值的逻辑,而资本市场也已经证明,消费板块一直都是长坡后雪,能够穿越牛熊依然屹立不倒的板块,虽然短期有压力,但不会改变其长期的价值。

更重要的是,以港股通消费ETF(513960)所追踪的港股通消费指数为例,其PE百分位为35%,同样显示出比较好的性价比。可以说,目前消费股已经处于底部,继续下跌的空间不大,只要经济数据向好,市场回暖,港股通消费指数随时可以开启新一轮的上涨行情。

同时,港股通消费指数相当有特色,它所追踪的标的和A股消费指数有很大的不同,表现为白酒、医美、家电、食品传统标的占比不高,但汇集一大批像互联网消费、电动车,还有A股没有的国潮品牌,像李宁、安踏,以及像农夫山泉这类饮料茅,这些标的都是各个消费细分领域中的优质资产,覆盖居民的“衣食住行”,以能够代表传统消费,又能够代表新消费、新零售,代表广泛,也更加符合中国消费升级的大趋势。

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港股三大主线机会

作为基本面看中国经济,流动性看美元的市场,港股短期内仍然有压力,但往后看,中国经济持续复苏,美元加息走到尽头,这两大因素预期正在向好,同时地缘政治问题也有缓和的迹象。现在的波动,更像是黎明前的黑暗。

正如前文所说,买在炮火轰隆时,卖在琴声悠扬时。至暗时刻往往是最好的布局机会,而纵观整个港股市场,最优质的板块,毫无疑问是科技、医疗和消费,一旦市场转好,这三个就是最可能也是最优先享受到上涨红利的板块。

对于国内投资者而言,港股投资有别于A股,找到简单、方便而有稳健的投资产品,是关键。通过港股通直接投资个股当然是一个选项,而追踪指数,选择国内的ETF是另外一个选择,这是一个简单、方便而有稳健的做法,因为追踪指数等于追踪板块里的优质个股,既能够享受板块上涨的红利,又不失稳健性,能更好地应对市场的波动。

恒生科技指数ETF(159742),选取30家最大的港股科技企业组成,包括互联网平台、智能硬件和电子产品、医疗健康、半导体芯片等领域龙头,涵盖了大部分中国科技创新企业,相当一部分标的是A股所没有的。

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想要享受中国经济复苏、中国式科技创新红利,又享受美元流动性转向带来的机会,同时找到区别于A股的投资机会,那恒生科技指数ETF(159742)、恒生医疗ETF(513060)、港股通消费ETF(513960),真的要看看。

因为,聪明的资金正在抄底港股。

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标签: 消费 板块 经济

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