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4月22日，腾邦国际（300178.SZ）发布公告，称近日收到法院的通知书，有申请人申请对其进行破产清算。目前，腾邦国际已向法院提交异议书，正积极与债权人进行沟通中。

红星资本局注意到，腾邦国际从机票分销业务起家，目前其机票代理等业务受到严重冲击，预计一季度净利润亏损在6500万元到7000万元之间。

从2018年至今，腾邦国际的股价从处于高位的18.19元/股跌落至个位数，4月23日，它的收盘价为2.95元/股，市值蒸发了约94亿元。

曾经被称为“中国商业服务第一股”的票代巨头——腾邦国际是如何一步一步走到如今内外交困的局面的？

机票代理业务占比曾超98%

被国际航协“封杀”后，净利润首次出现亏损

腾邦国际以机票分销业务起家，在2011年登陆资本市场时，曾透露“机票代理销售业务收入占营业收入的98%以上”。

在过去很长一段时间内，机票代理在民航市场上扮演着重要的角色。

有业内人士向红星资本局透露，过去航空公司80-90%的机票都是靠代理销售，而随着技术进步，航司有了自己的官网和APP，以及第三方平台的崛起，机票代理逐渐没落，甚至寻求转型。

早在上市之初，腾邦国际就曾在招股书中表示，航空公司直销规模的扩大，导致其存在在机票代理市场份额下降的风险。

红星资本局翻阅腾邦国际往年的财报，发现相关的财务数据也展现了这一趋势：从2011年到2015年，机票代理所占的营收比例不断减少，从超98%减少至34%左右。

到2016年的年度财报，腾邦国际关于机票代理相关业务的营收数据不再单独披露，它的战略变成了“以机票为入口”，构筑“旅游X互联网X金融”的生态圈。

现在回头来看，腾邦国际的生态圈构筑得并不成功。尤其是在整个机票代理行业下行的背景下，来自国际航协的“封杀”让它的处境雪上加霜。

2019年8月9日，腾邦国际发布公告，称由于本公司及部分子公司因发生BSP（开账与结算计划）票款欠债行为，欠款总金额合计约2.17亿元，导致多家子公司的客运代理人资格被取消。

当时腾邦国际称，这些欠款将对客运销售代理业务产生一定影响，其他业务运营正常。同时，正与国际航协积极协商，努力采取措施，尽快清偿欠款，以恢复机票代理业务。

不过截至目前，腾邦国际尚未披露任何公告显示已恢复机票代理资格。

国际航协的“封杀”给腾邦国际带来了惨重的后果。2019年，它全年的营收下滑超三成，共亏损15.79亿元。这是它上市后首次出现亏损的年报成绩单。

试图转型构筑大生态圈后

市值蒸发近百亿元，遭银行申请破产清算

从2016年的年度财报开始，腾邦国际首次提出了要构筑“以机票为入口、以旅游为核心、以金融为翅膀、以互联网为手段”的大旅游产业生态圈，在旅游全产业链各环节深度参与和垂直布局。

为了实现转型，腾邦国际急剧扩张。

红星资本局整理公开资料发现，在上市以后，腾邦国际先后收购了欣欣旅游网、世纪风行国际旅行社部分股权等，完善了在线旅游行业的布局；同时，它还涉足了金融领域，成立了深圳市前海融易行小额贷款有限公司和深圳市腾付通电子支付科技有限公司等子公司。

从腾邦国际旗下的产业来看，“旅游X互联网X金融”的生态圈已经初步构成，但高负债让生态圈的运转看起来似乎并不成功。

在扩张的同时，腾邦国际的债务雪球也越滚越大，截至2018年年末，腾邦国际的负债合计为60.46亿元，相比2017年末的41.40亿元、2016年末的30.02亿元激增了不少。

到2019年， 除了上述提及的BSP票款欠债2.17亿元外，腾邦国际的其他债务频频暴雷。

2019年8月，腾邦国际发布公告称，本公司及子公司名下共45个银行账户被冻结，据红星资本局统计，被冻结账户的金额共计约1845.06万元。

另外，据媒体报道，在2019年8月暴雷后，有二级机票代理曾到腾邦国际总部寻求退款；同时，有内部员工爆料称已被拖欠工资至少3个月。

腾邦国际的处境可以说是危机四伏，股价也不断走低，从2018年处于高位的18.19元/股跌落至个位数，4月23日，它的收盘价为2.95元/股，市值蒸发了约94亿元。

腾邦国际股价走势图

4月22日，当腾邦国际公告称收到法院的通知书，有申请人申请对其进行破产清算时，投资者们似乎也不是很意外。

据公告，中信银行有限公司深圳分行向腾邦国际发放了14笔流动资金贷款人民币3亿元，但截至公告日，贷款本金以及相应的利息和罚息均未归还。

因此，中信银行有限公司深圳分行申请对其破产清算。目前，腾邦国际已向法院提交异议书，并称正积极与债权人进行沟通中。

主营业务无力创造利润

58个诉讼在身，涉及诉讼金额17.36亿元

在被国际航协“封杀”后，腾邦国际的业务严重受挫。2019年，它全年的营收下滑超三成，共亏损15.79亿元。这是它上市后首次出现亏损的年报成绩单。

即便进入2020年后，情况也并没有好转。

由于疫情对民航业及旅游业都有所冲击，而且根据民航局的要求，在疫情期间，国际机票必须通过直销渠道销售，加之，腾邦国际至今仍被国际航协“封杀”。

据最新披露的财务数据显示，它一季度的净利润预计亏损6500万元到7000万元左右。

“目前，公司正积极对各项业务进行调整与恢复，并致力于提升业务科技属性，为未来的业务转型升级奠定基础。”腾邦国际在一季度的业绩预告中称。

腾邦国际未来还能成功转型吗？

当下，腾邦国际的主营业务已经被拖垮，无力再创造利润；而另一边，面对着难以偿还的债务，腾邦国际如今是诉讼缠身。

截至4月13日，腾邦国际及子公司共有58个诉讼案件在身，均为被告。其中，有15起诉讼为2020年新增。上述全部案件涉及诉讼金额共17.36亿元。

4月23日，红星资本局多次致电腾邦国际董事会秘书处座机，但始终无法接通。

红星新闻记者 许媛 杨佩雯

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