比特币ETF & # 039在美国的八年，从遥不可及到近在咫尺。

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10月15日消息，据彭博新闻报道，有知情人士称，据悉比特币期货ETF不会遭到SEC的反对。市场反应很快，比特币也相应上涨。

10月9日，据彭博新闻报道4只BTCETF预计将于10月底获得美国证券交易委员会(SEC)的批准。SEC可能在

10月底决定是否批准、拒绝或推迟此类ETF的上市申请。。彭博交易所交易基金分析师詹姆斯塞法特(JamesSeyffart)表示，他认为该计划很有可能获得批准。SEC及其主席

Gensler没有理由在9月底对基于1940年法律的BTC期货ETF做出正面评论后不到一个月就做出相反的决定。

SEC主席加里詹斯勒(GaryGensler)一直主张将Crypto纳入监管框架，而将Crypto纳入监管框架的唯一途径就是为投资者提供合规的Crypto暴露

。九月三十日。他曾表示支持BTC期货ETF基金，而不是BTC现货ETF基金。截至目前，共有9只BTC期货ETF等待SEC

的批准。

就在几天前。,secondsjustapprovedtheVoltEncryptionIndustryRevolutionandTechnologyExchangeTradingFund(VoltEncryption

IndustryRevolutionandTechnologyETF).80%的基金'；BTC的股票将被分配给持有该公司大部分股份的实体BTC矿业、贷款或贸易的净资产或收入。这也被市场认为是

BTCETF的前奏。

在一系列监管发展之后，BTCETF的采用似乎只有一步之遥。这些消息引起了市场的强烈关注，市场情绪一直在回升。如果SEC最终批准Crypto

ETF，无疑会对传统金融起到示范作用。如果CryptoETF接踵而至，金融巨头竞相收购Crypto，也不是不可能。

虽然之前推出过很多BTCETF。但是美国CryptoETF的推出仍然是一个里程碑：BTC

将彻底向传统金融最发达、资金最密集的地方——美国——敞开大门，大量传统金融机构可以有Crypto的敞口。市场的温度可能会急剧上升。如果SEC

最终批准，或者给逐渐升温的市场情绪添加一些助燃剂，这个词"市场"将不再需要区分传统金融和加密世界，这一事件非常重要，足以渗透整个金融市场。

ETF为什么重要？

在传统金融体系中，ETF是极其重要的一环。因为当商品能以ETF

的形式出现时，说明该商品在当地是合规的，成熟的。。交易所交易[XY002][XY001]基金(ETF)可以通过实物担保将特定资产证券化，投资者只需购买该机构发行的基金份额即可间接持有相应投资标的的敞口。。这个产品是由领航投资的创始人约翰伯格发明的。1993年

，他发行了《世界'；美国第一个也是最著名的指数ETF——标准普尔500指数。可怜'；标准普尔500指数ETF。

股指ETF诞生几年后，第一只债券ETF诞生于2001年。经过多年的发展，ETF的种类逐渐丰富。ETF

在今天有多重要'；美国金融市场？现在已经进入了一个一切都可以ETF的时代。加拿大甚至推出了死亡世界的首只大麻主题ETF。目前为

全球知名的BTCETF有三只：目的BTCETF，21,700BTCs，3iQ

国信BTCETF，国信银河BTCETF持有3393只。Crypto

是一种迅速崛起的新资产，许多机构都对其感兴趣。但要符合合规要求。如果想持有这项资产，可供选择的投资标的并不多。

2021年上半年，BTC

再次迎来连续上涨。与以往不同的是，这次牛市是由机构主导的。投资机构和上市公司的资金量与散户相差甚远。在大量资金的帮助下，BTC也创下了640万美元的历史新高。尽管加密吸引了传统金融的注意力然而，大多数大型传统金融机构仍然没有配备密码。法规和合规性问题一直阻碍着主流金融机构分配Crypto

风险。ETF是合规的、受监管的、流动性的，可以当天交易。如果有加密ETF，无疑将彻底打开加密世界和传统金融的大门。

ETF一直是投资者可以使用的最成功的投资工具之一。它们成本低，日内流动性高。。在美国所有的交易所中，仅ETF交易就已经占到了美国交易所总交易量的

30%。BTCETF能给加密市场带来多少钱？

(不易交割的现货黄金不是投资者交易黄金的首选)

Let'；让我们以黄金为例。据统计，目前全球金条和金币(金条和金币)约为38000吨。而黄金ETF市场已经达到2200

吨左右。占BC黄金市场份额的5.6%。按此比例计算，ETF可吸引当前总市值的6%左右，按当前市值计算约为600亿美元。

ETF不仅解决了合规问题，还为市场提供了流动性。ETF

为投资者提供了一个廉价而简单的工具，使他们能够以一种安全且容易获得的产品接触比特币。。这种方式将有助于更好地保护投资者。我不太了解Crypto

:他们不知道。不要真的持有比特币，不要'；不需要知道链、地址、公钥和私钥，也不需要知道。不要担心忘记他们的私钥和丢失他们的资产。

这将在技术上为所有人投资加密技术铺平道路。虽然这可能不是区块链的初衷，但这种公平与区块链

的目的却意外地一致。

BTC交易所交易基金'；s"grandline"

BTCETF的发展可谓多事之秋。早在2013年，文克莱沃斯兄弟就宣布BTCETF即将推出。2014年，ETF在提交申请后被满足。

秒被否决。此后，文克莱沃斯兄弟试图通过改变交易场所、设立场所等各种方式设立BTC

ETF。这些年来他们申请过几次，但都失败了。到目前为止，该计划仍然搁浅。。这可能是BTCETF的首次尝试。

2016年，SolidX'的bitETF申请被拒。2017年是BTCETF看似飞速发展的一年。今年BTC

价格变化剧烈，从年初最低的789美元到年底最高的18674美元。一年之内，数只BTCETF基金申请成立，来自年初的BTC投资[XY002]。

Trust,Vaneckinthemiddleoftheyear,andthenthetrustofexchange-listedfunds,Proshares,RexBTCandthefirst

trustattheendoftheyear.一年之内，有6只ETF递交了申请，可惜要么被SEC驳回，要么被自己撤销，没有一只成功发行。

2018年，即使在币价持续下行的背景下，新ETF申请也没有暂停。今年GraniteShares和Direxion

已经加入市场，VanEck和SolidX两个老玩家也联合申请了一个ETF。但与过去一年并无不同。前两次ETF申请被SEC

驳回，后一次申请因合作关系破裂被主动撤销。

当时SEC还没有明确定义BTC，Crypto既不是证券，也不是金融衍生品。。BTC

作为一种非实物商品，理论上不受美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的监管，它也是一种BTCETF。

频繁被拒的主要原因之一。

从那以后，BTC每年都会提交一份或多份申请，但无一例外，都以失败告终。申请一次次被拒，期望一次次落空。BTCETF

的发行。看来它会留在"明年"永远。直到今天，关于"美国第一只BTCETF"；仍然处于"预计通过"。到了2021年，历史的车轮终于缓缓向前转动。今年2月加拿大批准了世界'；s首只BTCETF——目的BTCETF。

ETF(股票代码BTCC)在多伦多证券交易所正式上市后，首日总成交量为930万股。，总成交金额达到1.45亿

美元，成为当天多伦多证券交易所交易最活跃的十大证券之一。

短短几个月，CryptoETF开始成长，几个月的时间，迅速走完了前几年没有走过的路。。在BTCETF发行仅两个月后，三只ETF

也获准上市。，分别是：目的投资推出的目的醚ETF(ETHH)和CI全球资本管理公司推出的CI

进化资本集团推出的银河以太坊ETF(ETHX)和进化以太ETF(ETHR)。以灰度为代表的

，ETF

Crypto

跨链桥广泛存在于世界各地，用于沟通不同的基础设施，在传统的金融和连锁世界市场中，也迫切需要一种"桥"来沟通这两者。灰色信托是其中最著名的桥梁。

如果一个合规的机构投资者看涨Crypto，他如何在完全合规的情况下分配Crypto

敞口？灰色信托是答案之一。在这波机构助推的牛市中，灰色信托迅速崛起。也让传统金融行业看到了新的机会。——'s进入Crypto

世界是市场迫切需要的真实需求。即使是现在，灰度仍然在该组织中持有数量最多的头寸，其BTC头寸已达649，000件。很长一段时间以来，灰色信托份额一直是机构间接投资

加密货币的主要方式之一。不幸的是，灰色信托并不如此"易于使用"。灰度不是真正的ETF产品。长期以来，它一直被视为加密ETF的替代品。虽然为机构提供了

的加密敞口，但与真正的ETF相比，灰色信托也有很大的劣势。灰色信托的GBTC份额不仅存在于6

个月的锁定期，解锁后才可转售，不可赎回。这种特殊的机制也可能是促使灰股长期溢价高于BTC的原因之一。几年来，灰度GBTC

一直保持着较高的溢价水平。最高的时候甚至超过了100%。监管框架的缺失使得机构投资者缺乏易用的入场工具。

除了灰度信托，市场上还有其他替代品。早在2017年，托邦，法国发行世界'；的第一个BTC共同基金。同年，瑞士Swissquote

集团推出BTC证书ETP产品，在瑞士最大的证券交易所SixSwiss上市。。此后，德国、瑞典、奥地利等国家相继发布了密码ETP

产品。和灰色信托的弊端一样，这些产品只能满足ETF的部分功能。——ETP本质上是债券，不能纳入基金的监管框架。

在目前的监管框架下，加密ETF才是市场真正的需求。毕竟ETF的替代替代品并不能真正替代ETF。如果可以设置Crypto

ETF。，可以设立一个完全合规的金融产品，可以当天交易，可以视为金融机构的基金购买。这大大降低了配置加密机制的门槛。这也是加密

行业八年来屡遭拒绝，但仍在申请的原因之一。

CryptoETF目前加速潜力很大。然而，在资本最密集的美国，仍然没有合规的ETF。据统计截至目前，美国至少有15家资产管理机构申请CryptoETF至少35次。遗憾的是，至今没有一个获批。随着合规框架的逐步完善，密码世界的大门正逐渐向传统金融敞开。。如果BTC期货

ETF通过，将在传统金融领域产生一定的示范效应。以及美国加密ETF

是否与其他地区并驾齐驱，还是"预计将推出"好几年了？

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