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德国用虚拟货币交易所
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这是一个号称德国数字金融奇迹的企业陨落的故事，Wirecard入选德国交易所DAX指数股，市值一度超过德意志银行，德国女总理默克尔曾为它唱赞歌，十年的造假欺骗犯罪记录被曝光后，240亿欧元市值灰飞烟灭，公司股价从198欧元跌到1欧元以下，成为德国第一个破产的指数股。造假直到成真，这句华尔街的名言同样适用中国，在国内也有许多类似的上市公司，有的已经被曝光，有的还在继续欺骗，要想不上当受骗，需要来看看这个故事。
Wirecard成立于1998年的德国，这是互联网风起云涌的时代，创始人霍普特，他开发了将商户，买家和信用卡安全连接的软件，首批员工包括欺诈的主角布劳恩和马萨克，2001年互联网泡沫破灭，Wirecard也陷入垂死挣扎，最终被EBS老板鲍尔低价收购，布劳恩凭借筹资能力成为新CEO, 2005年Wirecard通过反向收购在德国上市，布劳恩逐步清除了原老板的股份，最终他成为Wirecard实控人。
Wirecard的业务表面上井然有序，布劳恩宣传公司有2000家企业客户，包括索尼，德国超市巨头ALDI，欧洲博彩巨头Betandwin，电视台，但是实际上常规支付客户的利润非常微薄，支付行业的暴利来自灰色产业，包括合法或不合法的情色业，在线赌博行业，更有世界各地的诈骗业务，这些业务需要的支付和洗钱，往往是支付公司的大宗利润来源。但是这类业务也是政府机构和银行信用卡反洗钱强力监管的行业，特别是美国在2006年立法禁止互联网博彩，从此银行和支付公司服务在线赌博成为非法。
Wirecard为了规避监管，通过两个办法，第一是在监管空白的小岛飞地成立海外子公司，如塞舌尔，开曼岛屿，直布罗陀；第二是由操盘人马萨克在中东迪拜和东南亚菲律宾，新加坡发展第三方合作公司，用这些体外公司做马甲，掩盖受到监管的灰色业务。在对外形象上，注重包装的布劳恩打造一个每年交易量增长30%；营业额增长30%；利润增长30%的非凡科技创新公司，十几年前他对投资者描述Wirecard前景：“一个美女走入LV商店，买入最昂贵的铂金包，人脸识别可以轻松用Wirecard支付，而Wirecard还可以分期付款，同时给铂金包买一份保险，LV商店马上拥有顾客的喜好信息，可以用Wirecard与美女互动”。上市前三年，Wirecard处理交易额不到100亿欧元，2019年交易额增长到1500亿欧，股价第一个十年上涨了46倍，Wirecard已经成为德国科技股的代表，虽然在它背后的交易的实际内容不为人所知。
2010-2018年Wirecard营业收入从2.71亿欧增长到21亿欧，利润从7300万欧增长到5.6亿欧元，布劳恩向媒体公布2025战略是营收120亿欧，利润38亿欧元，这让严谨的德国人开始疯狂，媒体高呼保守的欧洲也能够有自己的VISA，PAYPAL, 对科技的追捧让Wirecard市值高达240亿欧元，股价从上市累积涨幅超200倍，但是事实的背后是Wirecard已经开始走下坡，2010-2018年Wirecard的债务额从2.6亿欧扩大到39亿欧元，应收账款暴增，流入的现金越来越少，即使是德国人默认接受的博彩情色收入的灰色业务也不够用了。
为了维持Wirecard高增长的数据，造假的关键人马萨克，开始动用海外的第三方合作公司，他是伪造现金的高手，常规的财务造假多利用虚假营收，虚增虚减成本，调节费用，调整库存造假，Wirecard作为支付公司，马萨克发明了用海外第三方的现金造假。马萨克收买了两家菲律宾的银行人员，让他们伪造了银行现金收据，即使面对德国审计机构的远程调查，菲律宾银行家依然可以手举收据笑对镜头。而这些实际被马萨克控制的第三方合作公司，账面都有巨额的Wirecard应收账款，仅仅一个菲律宾公司，就欠Wirecard 保证金19亿欧元，当然最终这都是子虚乌有的现金伪造。
2018年Wirecard最高市值240亿欧元，股价超195欧；市值比德国三大银行还高，CEO布劳恩宣称Wirecard未来的潜力市值1000亿欧元，德国媒体和政府高官一起赞美这个新金融时代的德国数字巨头，伟大的德意志要从汽车机械的旧行业中走出，要拥有美国硅谷和中国P2P们一样的新兴辉煌未来产业。戏剧的一幕是日本软银投资买入Wirecard 9亿欧元可转债，软银要求应收账款要转账回到母公司，2020年，已经负责十多年审计的安永，虽然多次昧着良心签字让Wirecard过关审计，这次再也无法掩饰巨额应收账款的问题，安永拒绝在财报签字，并对海外应收的真实性无法保证。Wirecard股价闻讯暴跌，仅仅7天时间，数百亿欧元化为乌有，股价跌破1欧元，大量投资机构和股民的财富灰飞烟灭，欧洲各大银行的数十亿贷款归零。
造假直到成真Fake it till you make it，营业额一半是伪造的，实际亏损已经持续4年，这是二战后德国DAX证券历史上最大的丑闻，被寄希望第二个SAP的科技明星，就这样短短几天内破产了，谁要对此负责？布劳恩和马萨克，还有财务总监等大量高管入狱，出具无意见审计报告的安永要面临诉讼赔偿，推波助澜的媒体和大量投行分析师，为Wirecard站台的许多政府高官，默克尔在访华时还为Wirecard争取中国支付牌照，还有给Wirecard出具禁止卖空令，保护Wirecard股价的德国证监会，还有德国会计管理机构，审计管理机构，律师行，帮助Wirecard对付和打压造假举报人的德国警察和情报局，可以说，任何大型造假案，都是一张很庞大的网，要动用很多资源才能结成这张网，做成这个局。
从德国科技明星Wirecard造假覆没案，我们可以得到一些启示，其一，曾经最靠谱的财报现金，也要保持怀疑，因为银行证明也可以造假，这些手段已经出现康美和康得新的造假案中。其二，资本市场的背后复杂性远远超越普通股民的想象，永远不要轻信媒体和舆论。其三，只要你在市场活的够久，总会预到欺诈和骗局，小小股民只能自求多福了。
