顺丰三季度利润下滑、业绩承压 新业务能否助其转型？

近日，顺丰控股披露了2018年三季报。财报显示，顺丰控股三季度净利润为30.28亿元人民币，同比去年下降16.87%。这是顺丰控股自2016年借壳上市以来，季度净利润首次下滑。

对于利润下滑一事，顺丰控股方面在回应《商学院》记者采访时表示，主要因去年同期处置了丰巢股权，从而获得了约11亿元的一次性投资收益。这样就造成同比净利润数据基数较大，从而使今年三季度业务与去年相比相形见绌。

事实上，顺丰三季度财报并不好看。在业务量方面，顺丰控股第三季度业务量增速下滑至26.5%，而上半年的业务量增长为35.3%，增速下滑，导致顺丰控股第三季度末的市占率下降至8.1%。

与此同时，顺丰控股的三季度管理费用和销售费用分别为58.57亿元、14.46亿元，同比增长22.3%、46.7%。顺丰将费用增长归结为新业务拓展。

一个不容忽视的信息是，顺丰控股也是4家A股上市快递公司中三季报唯一净利润出现下滑的。圆通速递、申通快递和韵达股份前三季度净利润分别为12.54亿元、16.11亿元和19.81亿元，与上年同期相比分别增长18.53%、42.86%和68.42%。其中，韵达股份三季度财报显示，韵达股份三季度利润已经超过顺丰近2亿元，属于史上首次。

顺丰控股并不好看的业绩，也引起了机构的关注。10月29日，标普将顺丰控股评级的评级从A下调为A-，将其展望从稳定调整至负面观察。

市占率下滑、业绩承压背景下，顺丰控股拓展的新业务能够帮助顺丰顺利转型么？

顺丰曾在半年报中提到，其业务主要包括重货业务、食品冷运及医药业务、同城业务和国际业务。为了拓展新业务，10月26日晚，顺丰宣布与DPDHL（德国邮政敦豪集团）达成战略合作，并以55亿元现金收购敦豪供应链（香港）有限公司和敦豪物流（北京）有限公司100%股权，整合DPDHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务。

顺丰方面称该收购是为了完善顺丰的供应链布局。中国人民大学商学院副院长宋华在此前接受《商学院》记者采访时就表示，顺丰的转型，应该向供应链管理方面去转型，但这也正是顺丰所欠缺的。而所谓供应链，就是速递型物流向工业型物流去转型，渗透到整个供应链全链条中，服务涉及范围包括运输管理、仓储管理、存货管理、订单管理、资讯整合及附加价值等服务。

事实上，顺丰控股较早开始涉足供应链业务，主要集中在冷链和供应链金融，但是在汽车、医疗、消费电子等具有高附加值服务的领域，尚存短板。宋华认为，供应链的发展难点在于对客户资产的把握，顺丰目前无法渗透到供应链条，无法解决下游问题，形成供应链闭环。

而DPDHL目前能够保税区物流、产前物流、无尘室等市场领先的服务，在第三方运输、仓库管理、企业客户增值服务等方面具有专长。收购DPDHL，能够让顺丰在供应链管理中更进一步。

顺丰深入供应链的一个重要表现是，顺丰上线"丰溯GO"，定位"保税+社区新零售"业务，将未清关的跨境商品先送到顺丰优选的社区门店中，消费者可以在店内完成实名制个人海淘额度查询和登记，现场完成清关流程，将跨境商品带回家。关于"丰溯GO"，顺丰方面并未透露更多的信息。

据了解，最常见的线下商超跨境商品区，一般分为展示区和完税区，完税商品是可直接购买拿走，而展示商品则需要从线上渠道购买，然后自提或配送到家。这其中就包括保税区物流、仓储管理、客户订单等等一系列供应链链条。

"京东依靠物流成功，那么一般认为顺丰有物流就一定会转型成功，其实这是一个误区。"互联网分析师李成东说，顺丰的物流速度快，并不是同城的速度快，而是异地速度快，一个重要原因是顺丰有飞机，但是这样一个缺点就是商户用顺丰成本过高，这样顺丰的优势也就变成了劣势。"除非买高客单价的商品。"李成东说。

转型成为顺丰目前面临的一道关口。宋华认为，顺丰目前的阵痛，就是如何把资源和优势向工业品物流转型，解决上下游问题，形成供应链闭环。

《商学院》也将持续关注。

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