上市公司投资分析报告ppt(上市公司投资研究报告)

电子烟市场毫无疑问是这两年年轻人市场最大的黑马产品，其实早在2015年之前这个产品就已经开始在小众圈子里流行，刚开始是一部分戒烟人士作为替代品，后面在2018年之后才开始具备潮文化的。

现在几乎在大型商场、街边店、移动柜台到处都能看见电子烟的广告。当然这个也仅仅限于柜台旁边，国家规定是不能进行电子烟产品的网上销售的。

周末的时候询问了几个身边开店的朋友，都是有关电子烟的内幕信息哦！

首先是利润，电子烟的利润主要分为三个部分，一是门店的广告利润，一般都是会有品牌给予很高的补贴的，这个主要受限于电子烟产品不能进行广告宣传的限制。促使大量的品牌只能通过铺设线下门店来做宣传，这就出现了开门店给补贴的政策。

你开个门店，品牌还给你补贴房租，这个也是比较少见的。这是电子烟的第一个利润来源。

二是烟杆，基本在60%左右的净利润率，一般都是99一套，或者199一套，299一套，大半都是利润，这个你通过拆分器件大概也能看出来，有一些利润率会更高，至少在60%以上是保底利润率。

三是烟弹，基本是30左右一颗，一般是三颗一套装，这个的利润率高达85%以上，而且复购率非常的高，这个是关键，基本上一周是一套，也就是三颗，大概90左右。一个月就在360块左右的花销。

利润率85%以上，复购率一个月是四次，每次是90左右，大概算一下，一个用户一个月的复购净利润就是90*85%*4=306，关键是这个产品还特别容易做小圈子推荐，所以推荐率也是非常的高。

这么高的利润率，又有这么好的复购率和用户推荐率，完全可以算是暴利市场了。但是它也存在一个最大的问题和不确定性。

国家不允许做网上销售，同时不允许做广告宣传，所以你看见的电子烟几乎都没有广告，最多是一个门头和一个易拉宝宣传。没有宣传就没有流量，所以规模化，想快速实现规模化就是一个最大的问题。

最大的不确定性来自国家政策，目前能参考的是日本和美国的政策，日本偏向药店管理，美国偏向成人管理，具体政策不同对应着未来的走向。

而我国一个最大的问题是，烟草承担了国内绝大部分的军工部队开销。这个是关键，换句话说烟草养活了军队，这个就是最大的政策不确定性。

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