期货平仓难(期货平仓是卖出去吗)

焦煤、焦炭、动力煤期货主力合约集体跌停。10月27日，煤炭期货“三兄弟”再度下挫，煤炭价格开启下行通道。

截至27日收盘，动力煤主力合约下挫10%跌停，收报1144.6元/吨，创下近一个月低位。双焦期货均下跌8.99%跌停，其中焦煤收报2703.5元/吨，为逾一个月低位，焦炭收报3430元/吨。

A股市场上，煤炭股再度走低，截至收盘，兖州煤业(600188.SH)跌8.39%，平煤股份(601666.SH)跌7.78%，潞安环能(601699.SH)跌6.01%。

近期，面对大宗商品价格上涨，行业、期货监管部门，均采取强力措施，为煤炭价格降温。基于此，期货市场上多头出逃，已有不少投资机构正在“清仓”动力煤、焦煤期货多头头寸。中信期货认为，短期来看，在强力保供背景下，煤炭市场供应量大幅增加，但中长期供需仍将维持紧平衡。在能源供给端的约束下，煤炭或将成为高耗能商品的价格之锚。

多头竞相出逃

消息面上，10月26日国家发展改革委会同有关部门，部署煤炭产地存煤场所清理整顿工作，严肃清查整顿违规存煤场所，严打非法牟利。国务院印发的2030年前碳达峰行动方案提出，到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右。并要求推动钢铁行业碳达峰，继续压减钢铁产能，提升废钢资源回收利用水平等，业内普遍认为该方案大大降低焦炭需求。

随着动力煤期货交割日期的临近，期货价格大幅贴水现货也成为业内普遍关心的问题。目前动力煤港口现货5500大卡主流价格报价约2000元/吨。动力煤期货主力合约在经历连环跌停后，27日收报1144.6元/吨，期货贴水现货较大。

交易人士告诉第一财经记者，无论贴水多大，多头都会加速撤退。此轮煤炭期货“三兄弟”大幅波动算是极端行情了，过去一周已有不少投资机构正在“清仓”动力煤、焦煤期货多头头寸。

止于至善投资基金经理何理对第一财经记者坦言，目前由于政策变动较大，市场情绪和价格都会产生剧烈波动，建议最实际投资方案是远离该相关品种。

厚石天成总经理侯延军对第一财经记者分析称，理论上，临近交割日有期货价格贴近现货价格的逻辑，但是目前监管强力出手，屡次调高期货手续费，减少持仓限额，已经到了很难持仓，很难短线交易的地步，建议先离场再做打算。值得注意的是，资金快速离场会导致“踩踏”，警惕行情剧烈波动。

监管出手降温

近期，面对大宗商品价格上涨，行业、期货监管部门，均采取强力措施，为煤炭价格降温。

期货市场方面，监管指导交易所，采取提高品种手续费标准、收紧交易限额、研究实施扩大交割品范围等系列举措。对违法违规行为零容忍，抑制市场过度投机。

如郑商所已数次调整动力煤期货相关合约交易保证金标准和交易手续费。随后，动力煤期货主力合约的价格，在7个交易日已跌逾40%。

而郑商所10月26日出台最新规定，自当晚夜盘交易时起，动力煤期货多个合约的交易手续费标准调整为120元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为120元/手。对比此前9月24日的通知，一个多月手续费已翻一番。

在现货市场上，国家对煤价的监管和调控还再加码。发改委方面称，据有关方面反映，晋陕蒙等煤炭主产地，一些煤矿周边存在大量未办理相关手续的无证照存煤场所，严重扰乱煤炭市场正常经营秩序，且安全、环保等问题突出。要求晋陕蒙三省区要抓紧组织摸底排查，对合法合规存煤场所建立报备制度进行规范管理，对未经批准以及未办理用地、环保、安全等手续的存煤场所依法取缔，严厉打击利用违规存煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为。

在日前的新闻发布会上，国家矿山安监局也表示绍，在保障安全的前提下，经过审核筛选，目前已将153处符合保供条件的煤矿列入应急保供名单，纳入产能核增快速通道，可增加产能2.2亿吨/年，预计第四季度可增加煤炭产量5500万吨。

煤价成“锚”，波及煤化工

尽管当前煤炭产量明显增加，但增速仍不及煤炭需求增速，造成煤炭供需形势紧张，煤炭价格屡创新高。

中信期货认为，短期来看，在强力保供背景下，煤炭市场供应量大幅增加，但中长期供需仍将维持紧平衡。在能源供给端的约束下，煤炭或将成为高耗能商品的价格之锚。

此外，针对近期煤炭价格大幅上涨，国家发改委正在研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区间。业内普遍认为，煤炭市场价格机制的改变，还将逐步传导至焦煤等其他煤化工种。

截至10月27日收盘，能化品也多数收跌。乙二醇期货主力合约跌停，跌幅为7.99%，报5586.0元/吨、硅铁期货主力合约跌停，跌幅10%，报11170元/吨。

中信期货预计，碳中和背景下，化石能源供应中长期将面临供应紧张问题，导致相关商品价格都会随着能源价格波动。

具体看来，能源供给增量受限会强化“电”和“煤”对于高耗能行业大宗商品价格的主导作用。其中“电”主要通过限电限产（供给）以及涨电价（成本）的方式来影响高耗电商品价格。主要影响的商品有电解铝、铁合金、粗钢、PVC等。“煤”主要通过煤价影响煤化工商品的供给与成本，进而影响相关商品价格。具体看来，煤化工是我国煤炭消费的四大主要行业之一，其中煤制占比最大的是PVC（80%）、尿素（75%）和甲醇（73%），其次是MEG（36%），最小的是聚烯烃（25%）。对应在其货品种上，主要包括电解铝、硅铁、硅锰、粗钢、PVC、甲醇和尿素等能耗总量较大的品种。

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