上海新华闻投资有限公司(上海新华闻实际控制人)

距离“阜兴系”爆雷已经超过一年了，华闻传媒依然没有走出阜兴系的阴影。

9月24日，华闻传媒（000793.SZ）发布公告称，其第一大股东兼实际控制人国广环球资产管理有限公司（以下称国广资产）所直接持有的1.63亿股已经被天津市高级人民法院司法冻结，被上海市第二中级人民法院、 上海市青浦区人民法院、湖北省武汉市中级人民法院、 海南省海口市中级人民法院、上海金融法院（两次）及北京市第一中级人民法院均轮候冻结，占公司已发行股份的8.2％，其中99.79％已经被质押。

天眼查显示，国广资产的实际控制人为中国国际广播电台和和平财富控股有限公司，二者各持有其控股公司国广环球传媒50％的股份，而国广资产的法人代表为朱金玲。

天眼查显示，仅2018年12月至2019年1月的两个月内，国广资产已经三次被法院列为失信被执行人。而今年以来，国广资产已经十次被申请强制执行，其中有六次来自财通资产管理有限公司，两次来自中信建投证券。据此前的相关报道和股权质押资料，前者是阜兴集团的主要债权人，后者是国广资产的股权质押方。

一直以来，国广传媒都是华闻传媒的资本争夺的焦点，中国国际广播电台那50％的股权雷打不动，剩下的那50％却几次易主，从“华闻系”到“”阜兴系“再到”大丰系“，各方资本你方唱罢我登场，轮流通过间接持股控制着华闻传媒。

李良村之狼

所谓阜兴系，指的是以上海阜兴实业集团为首的资本运作集团，核心人物正是祖籍江苏阜宁李良村的富二代朱一栋。朱一栋的父亲朱冠成白手起家，创办了阜宁稀土实业有限公司，在退休后将家族企业交到了儿子朱一栋手里。然而，朱冠成怎么也想不到，自己身为加拿大海归的儿子，并不像自己一样想要投身于实业，却向往成为华尔街之狼。

2011年，朱一栋在上海注册成立了上海阜兴金融控股集团，并在接下来的几年里通过直接设立或者注册的方式，控股了85家企业，参股了2489家公司，涉及领域涵盖了专业技术服务、医药、医疗、软件、信息技术等等行业。并设立了意隆财富、西尚投资、郁泰投资和易财行四家私募基金。自2012年起，阜兴集团通过这四家私募基金发行了158只产品，募集资金240亿元。据媒体报道，这些基金产品多为股权投资产品，存续期较短，多为6个月~1年，介绍材料上显示的投资标的便是由阜兴系所控制的企业。许多投资者认为存续期短的基金出了事方便“跑路”，便购买了此类基金，于是陷入了阜兴系的庞氏骗局。

2016年下半年，朱一栋通过操盘手李卫卫，利用阜兴集团募集的资金，在78家券商开设了600个账户，通过账户间的频繁交易与放出的利好消息操纵大连电瓷的股价，获利6个亿。

2018年6月，大量阜兴系的私募基金产品兑付逾期，朱一栋失联跑路并在两个月后被捕。数罪并罚，因通过内募交易操纵大连电瓷股价，朱一栋被禁入证券市场3年，操盘手李卫卫终身禁入证券市场。9月30日，因为集资诈骗罪，朱一栋及姐姐朱金华，阜兴集团副总裁王源、王永生、曹兆进等7人被上海人民检察院正式批捕。据了解，集资诈骗的最高刑期为无期徒刑，而非法吸收公众存款最高刑期为十年。

据新京报此前的实地调查报道，国广资产的法人代表朱金玲，正是朱一栋的堂妹。

与狼共舞

从每年利润仅有几千万的燃气公司，到手握《证券时报》独家经营权的传媒大亨，改变了华闻传媒命运的是华闻系，而窃取了这一改革果实的，是阜兴系。

1997年华闻传媒以燃气第一股的身份上市的时候，公司还叫海南民生燃气，股票简称为燃气股份，主要提供海南省的城市燃气管道建设，1997年~2005年，其净利润仅为4100万~955万元。

上海新华闻投资有限公司和广联（南宁）投资股份有限公司在2000年注资燃气股份，并在当年成为10大股东之一，而“华闻系”的核心人物王政则担任副董事长及总裁，人民日报社成为其实际控制人。

燃气股份在2006年开始向传媒行业转型，凭借实际控制人在行业内的影响力，公司获得了《证券时报》30年的独家授权，在这30年内可以经营《证券时报》的商业广告、财经信息的咨询策划、设计制作与代理发布等相关业务。另外，还通过子公司华商传媒拥有了《华商报》、《新文化报》等媒体的广告、发行、印刷业务的独家代理经营权，股票名称也在当年更改为华闻传媒。

这三家媒体的经营权在2006年当年便为华闻传媒带来了8.95亿元的收入，当年华闻传媒便实现了3.23元的经营利润，是上一个财年净利润的6倍以上。此后，华闻传媒又陆续获得了《华商晨报》、《重庆时报》和中国国际广播电台国内频率的独家经营权，传媒业务的年收入一度达到近30亿元的水平。

可惜好景不长，2016年朱一栋在进军二级市场的时候，看上了两家上市公司，一家是大连电瓷，另一家就是华闻传媒。

2016年11月，由朱一栋堂妹朱金玲担任法人的皮包公司兴顺文化在成立了2个月后，以5.26亿元从无锡金正源联合投资控股有限公司手中购得国广控股50％股权，与中国国际广播并列为华闻传媒的实际控制人。

2016年12月，朱金玲与大连电瓷案的操盘手李卫卫一同进入了国广资产的董事会，取代了华闻系的王政。一个月后，三名阜兴系成员，朱金玲、朱亮、王源和兴顺文化监事薛国庆，进入了华闻传媒的董事会。

在阜兴系取得实际控制权的当年，华闻传媒便在一年内向阜兴系企业投资了近17亿元，其中13.3亿元都已经在2018年计提了减值损失。

2017年2月，华闻传媒向草根网络投资1亿元，后者的法人代表金忠拷在2018年10月因涉嫌非法吸收公众存款被捕，此前草根网络曾被质疑为阜兴系的P2P机构。

2017年5月，华闻传媒向湖北省资产管理有限公司投资3.63亿元，阜兴集团间接持有后者11％的股份。

2017年9月，华闻传媒向义乌商阜创赢投资中心投资了3.33亿元，后者由阜兴集团间接持股48％。但华闻传媒在投资了一年后发现，义乌商阜创赢投资中心一直未办理工商变更登记，华闻传媒在2018年10月向海南省公安厅报警，3.33亿元的投资全额计提减值。

2017年11月，华闻传媒出资10亿元与股东国广资产设立海南国文文化旅游产业投资基金，获得基金49.975％的股权，对应基金资产价值20.1亿元，该基金被用于购买常州恒琪资产管理有限公司的债权资产包，而到了2018年末，国文基金资产总额仅剩1855.67万元，华闻传媒确认文旅基金亏损9.9亿元。

2018年7月，在朱一栋失联但尚未被抓捕归案的1个月里，华闻传媒在海南一口气注册了30家投资公司。年报中显示这些子公司并未产生收入或费用，因此让人十分好奇，华闻传媒一口气“开这么多小号”是干什么用的。

2018年9月，随着朱一栋及阜兴系核心成员锒铛入狱，华闻传媒所持有的与之相关的股权也都遭到公安局冻结。其中包括华闻传媒通过子公司山南华闻持有的东海证券1.7亿股，深圳爱玩网络1017万股和湖北省资产管理有限公司10％的股权。时至今日，这些股权尚未全部解冻。

路在何方

2018年7月11日，国广资产再次变更了实际控制人，这一次孙景龙和他的“大丰系”通过和平财富控股从朱金玲的兴顺文化手中接过了华闻传媒的实控权，却又在11月交到了和融浙联手中，目前和融浙联依然是华闻传媒的实际控制人之一。

阜兴系虽然不再掌控华闻传媒，但华闻传媒内部依然存在着阜兴系的残余势力。据最新财报披露，常州煦沁投资中心是华闻传媒实际上的前十大股东，其通过前海开源基金持有华闻传媒8.14％的股份。

天眼查显示，常州煦沁投资中心持股80％的大股东徐祯华是上海阜兴足球俱乐部的法人兼执行董事，而该俱乐部由阜兴实业100％控股，实际控制人正是阜兴系掌门人朱一栋。

抛开公司股权纷争的问题不谈，即便华闻传媒重新回到华闻系手中，华闻传媒的前途也并不乐观。传媒业务一直是华闻传媒的收入支撑，时报传媒所经营的《证券时报》在利润贡献上起着重要作用，尤其当2016~2017年华闻传媒的传媒业务收入开始下降时，利润依旧稳健，贡献占比一度接近50％。

而然，2019年上半年，华闻传媒却宣布以6.97亿元的价格，向证券时报社转让了其持有的全部时报传媒股权，这笔交易造成了359.12万元的股权投资损失，同时也标志着华闻传媒不再是《证券时报》的独家运营商。

另外，华闻传媒在舍弃了媒体核心业务的同时，还终止了动漫业务和地产业务，削减了广告业务，将子公司精视文化、漫友文化和椰德利也全部转让。

从子公司构成上来看，华闻传媒准备将未来押宝在棋牌游戏和车联网上。2018年4月，华闻传媒宣布以2.9亿元现金收购麦游互动51％的股权，相较账面净资产价值溢价1344％，该笔形成1.6亿元商誉。7月，华闻传媒作价16.7亿元以现金收购车音智能科技60％的股权。该价格对应估值27.8亿元，相较于车音智能当时3.2亿元的账面净资产价值。溢价775.9％，交易形成了15亿元的商誉。

历史总是惊人地相似，2014年华闻传媒声称要进行业务扩张的时候，也是这样以10.9亿元、5.9亿元、2亿元和3.6亿元的溢价买入了掌视亿通、邦富软件、漫友文化和精视文化的股权。只不过在四年后的2018年，华闻传媒又以子公司业绩下滑为由，一口气计提了掌视亿通全部10.9亿元商誉，与另外10家子公司被计提的商誉一起，形成了20亿元的资产减值。

对于华闻传媒来说，这到底真的是一次业务转型，还是又一次的资本游戏？

本文源自猫财经

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