高级黄金投资分析师试题答案(国际高级黄金分析师)

3月13日当周国际现货黄金的价格持续走强，最高抵达了1988美元/盎司一线，创下近一年的高位，最终报收于高位附近。从周线级别来看，一根强势的大阳线罕见地屹立于右侧，几乎创下了2020年以来的单周最大涨幅。从周线级别观察，多头格局重新开启。

就如此前笔者此前所强调的那样，在硅谷银行破产倒闭之后，尽管有美联储等来托底，但是这很难完全打消市场的担忧情绪。因为背后可能存在更多类似于硅谷银行的银行，所以我们又看到了美国第一共和银行又出现了危机。当然不止如此，就连欧洲方面也出现了银行问题，比如近期大跌的瑞士信贷，这给欧洲似乎也带来了危机感。欧美股市共振，风险资产全线下跌，避险情绪推动国际黄金价格持续走高。而在当前的氛围下，市场开始预判美联储本周如何行动，是继续加息还是暂停加息，甚至有人呼吁美联储降息。不过从美联储的资产负债表来看，似乎美联储已经暂停了缩减资产负债表。因为就在上周，美联储的资产负债表扩大了3000美元，而且通过贴现向银行系统输入了1500亿美元。这是不是此地无银三百两，这是不是说明美国的银行流动性几乎枯竭呢？所以，从事件本身来说，其影响还在持续。而美联储的货币政策走向也可能暂时出现改变，因为我们看到了美债收益率近期跌势十分迅猛，十年期债权收益率的走势是判断未来美联储利率走向的一个很好的参考工具。也正是在美债十年期收益率持续大跌和美元走弱的情况下，国际现货黄金的价格表现格外强势。

本周继续关注银行问题是否出现新的爆炸点，目前市场的避险情绪依然较高，将继续对黄金市场构成推动。而美联储利率决议也是市场的关注重点，但是因为有了银行事件，可能美联储很难表现出鹰派的声调。因此，这可能对当前的国际现货黄金市场持续带来有利的影响。本周关注金价在冲击2000美元/盎司的力度，而回撤关注1930美元/盎司平台区域。

基本面方面，近日金价持续走高系多重因素影响，其中欧美银行业危机引发市场避险情绪升温是主要推动因素，随着欧美银行面临危机，投资者涌入美国国债和黄金等避险资产，世界各国央行也开始布局将美元结余尽可能转换为其他投资，尤其是收购黄金，据世界黄金协会最新调整的数据显示，2023年央行买入规模进一步放大，1月全球央行净买入黄金的数据从31吨上调至77吨。后续欧美经济大概率走向衰退，美联储年内结束加息、再往后转为降息的路径是清晰的，美国实际利率将进入下行周期，后续金价上行的方向确定性较强，只是时间节奏存在不确定性。

美国的银行业危机正在朝着复刻2008年大危机的方向发展，形势危急，否则金价也不会直上直下地向上反弹。上周四美国大型银行向第一共和银行注资300亿美元，以拯救该银行摆脱由过去一周美国另外两家中型银行倒闭（硅谷银行、签名银行）引发的不断扩大的危机。这家地区性银行的股价在过去九个交易日中暴跌了70%。周日（3月19日），媒体援引知情人士称，在未能为整个公司寻找到合适的买家后，美国监管当局正在为倒闭的硅谷银行制定分拆解决方案。当前，联邦存款保险公司（FDIC）正在寻求至少分两部分出售硅谷银行。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金期货合约走势显示，美联储将加息25个基点的概率为61.3%。走势还显示，美联储将在7月前降息，这表明随着美联储收紧货币政策以对抗高通胀，经济衰退的担忧正在增加。过去3年因为疫情，美联储资产负债表几乎翻倍，目前的银行业危机最后如果真的发展成需要美联储大规模介入干预，天晓得美联储资产负债表将膨胀成什么。金价因此反弹数十美元并在此逼近2000美元/盎司关口。

技术面，金价周线收成带下引线的大阳线，金价最高触及1987，美元指数小幅回落；金价上方阻力在2000美元/盎司和2070美元/盎司；金价下方支撑位在1950美元/盎司，1900美元/盎司，1878美元/盎司；金价正在开启新一轮趋势性大涨的初期阶段；本周预计金价在1960美元/盎司至2055美元/盎司之间震荡偏多，由于本周美联储召开3月议息会议，金价可能出现较多意外波动；上周银价收成带下引线的大阳线，金银比小幅下降至88.03倍，本周预计银价在22.30至24.50区间震荡偏多，策略方面白银新仓可尝试区间内高抛低吸，快进快出。

从消息面看，本周重点关注美联储利率决议，在上周美国银行业风险事件后，美联储本周是否加息将成为市场关注的焦点，对黄金短期有比较大的影响。

从技术面看，上周国际黄金破位大涨，周线最终以光头大阳线报收。从技术形态上看，短期多头仍比较强势，下方重点关注1880美元/盎司-1810美元/盎司一带支撑，如向下突破，短期有望迎来新一轮下跌行情，上方重点关注2050美元/盎司-2080美元/盎司附近压力，本周整体思路：低多快进快出为主。