上海期货所 孙伟(上海期货交易所总监)

“我们这里2022年产新麦26优质小麦的存储成本已达到了1.75元/斤，可当前的现货市场价格只有1.57—1.58元/斤，仅价格掉落就让我存放的小麦一斤亏损0.17—0.18元/斤，折合每吨340—360元，是多年来未曾见到过的行情，让我亏损较为严重。”4月8日，期货日报记者在河南省滑县进行市场调研时遇到了一位小麦贸易商，还没有沟通交流太多的粮油市场话题，这位近40岁的汉子就落了泪。

小麦、玉米价格短期快速下行

虽然上周末河南、山东与河北小麦玉米价格有所企稳，两者的市场主流价格均上调了0.01元/斤以上，其中2022年产普通小麦收购价重新回到了1.4元/斤以上，但与2022年的新麦主流开秤价1.54元/斤相比，差距还是很大。这意味着，2022年新麦上市至今，只要手中囤积有小麦的粮食贸易商，肯定还是亏损的，还不包括仓储费、占用资金利息、工作人员工资等。

“从小麦、玉米价格下行的时间点与先后顺序来分析，实际上市场早已给出了信号。”陕西省一位“老粮食”告诉记者， 2022年5月至今，国内玉米期现货价格一直呈现“过山车”行情。今年年初巴西玉米陆续抵达我国南方港口后，国内玉米市场供应就逐渐多了起来，部分先知先觉者根本不敢大量囤货。例如，今年2月份，河南周口地区他的一位业务伙伴以1.425元/斤的价格收购近3000吨玉米以后，很快就以1.44元/斤左右的价格运到了饲料厂，之所以采取快购快销的策略，重要的原因就是市场运行不稳定。当玉米价格在今年3月中旬开始快速下行后，叠加各类政策库存小麦持续出库，冬小麦主产区又迎来两场十分有利于小麦生长的降雨，终端需求单一的小麦价格终于自高位开始滑落，时间短、速度快，让绝大部分小麦贸易商集体“懵圈”。

什么因素“拖累”了价格

除了玉米价格下滑“拖累”了小麦以外，还有什么因素影响了小麦价格呢？

“实际上，导致小麦价格下滑的因素与玉米十分相似，一个是供应充足，另一个就是需求不振，此外就是新季小麦预期丰收。”江苏省粮油进口粮孙伟告诉记者，来自海关的统计数据显示，今年1—2月，我国累计进口小麦302万吨，同比增长124.1％；累计进口玉米533万吨，同比增长60％。此外，由于进口利润可观，设在我国南北方地区保税区内的玉米饲料粗加工企业等，也向国内市场大量输入了相关玉米制品，如果再考虑到我国进口菜粕、豆粕及高粱、大麦等的数量，在下游生猪产业在亏损的泥潭苦苦挣扎、水产与禽类商品价格走低之际，市场哪有只涨不跌的道理？更何况市场针对玉米存在产需缺口、小麦替代数量较大等题材的炒作已经持续过久，而市场本质是玉米的供应缺口已经补齐、小麦的主要用途只剩下食用领域。

从记者掌握的情况来看，当前南方地区玉米供应以进口玉米为主，对国产玉米的需求相对偏弱，同时进口颗粒菜粕、葵粕及木薯等也被大量作饲料原料，再加上豆粕的价格跌幅也比较大，玉米的需求难有亮点。

从小麦市场来看，市场价格涨跌的主动权完全掌握大中型制粉企业手中，在面粉与次粉、麸皮价格软弱无力的背景下，制粉企业肯定要通过下调小麦收购价来转移风。

孙伟告诉记者，清明节前后，我国大部分地区出现了一次持续时间较长的降雨过程，有效地改善了土壤墒情，十分有利于冬小麦、冬油菜生长，同时还有利于春播的顺利推进，春玉米、春花生及棉花等的种植面积均保持稳定。而在此之前，由于天气过于干旱，河北、山东、河南等地出现了大面积小麦黄叶现象，一度令市场十分担心新季我国小麦的产量，如今这种担忧情绪不复存在了，手中存粮较多的农户、中小型贸易商等均出货积极，有效增加了市场供应量，也在一定程度上打压了价格。

集体“懵圈”的贸易商怎么办？

从当前市场发展态势分析，无论是小麦、玉米的中小型贸易商、小商贩，还是大型贸易商及集团类粮食企业，在当前的小麦、玉米价格处快速下滑过程中，均损失较为严重，整个市场处在一个集体“懵圈”状态，心理压力较大的贸易商甚至彻夜难眠。

不过，从粮食市场价格运行规律及时间节点来分析，当前小麦玉米价格处在相对低价区，进一步下行的动能较弱，同时由于最低收购价小麦停拍，库存陈稻谷竞价销售迟迟不见动静，部分地区国有粮库已开始积极轮入小麦等，市场出现价格反弹的概率较大，其中玉米由于接新时间较长，未来只要进口玉米及替代品不再大量涌入，其回升的空间较大。小麦由于与新麦上市时间较为临近，再加上多数市场主体受损较重，新麦上市前后预计市场缺乏主要收购主体，因此，小麦价格难以大幅走高，建议贸易商积极想办法止损。

本文源自期货日报

相关内容