保险资金投资占比(保险资金投资占比多少合适)

证券时报记者 邓雄鹰

随着保险公司相继披露年报，上市险企2022年度业绩逐步揭开面纱。

根据已披露年报数据的中国人保、中国平安以及众安在线数据，整体上看这3家上市险企均实现保费增长，但投资收益下降影响较大，净利润表现有所差异。

人保净利增速最快

近日，中国人保、中国平安、众安在线等险企相继披露了年报。从这3家上市险企的数据来看，保费均实现增长，但净利润表现有所差异，人保集团净利润可谓一枝独秀，实现正增长。

2022年，人保集团实现原保险保费收入6192.96亿元，同比增长6.6%；实现净利润343.25亿元，同比增长12.2%；实现归属于母公司股东的净利润244.06亿元，同比增长12.8%。截至2022年末，公司总资产1.51万亿元，同比增长9.6%。

相较人保集团，平安集团综合金融属性更强。2022年，平安实现营业收入1.11万亿元，同比下降5.9%；受宏观经济变化及资本市场波动影响，实现归属于母公司股东的净利润为837.74亿元，同比下降17.6%，但归属于母公司股东的营运利润为1483.65亿元，同比增长0.3%。截至2022年末，公司总资产11.14万亿元，同比增长9.8%。

纵观数据可以发现，宏观经济变化及资本市场波动的影响，对于上市险企净利润的表现普遍影响较大。

例如，平安寿险及健康险业务2022年实现净利润493.46亿元，同比下降18.16%，但剔除短期投资波动467.91亿元以及折现率变动168.43亿元之后的营运利润为1129.80亿元，同比增长16.38%。

3月21日，我国首家互联网保险科技公司——众安在线也发布了2022年度业绩。数据显示，众安在线2022年实现总保费263.51亿元，同比增长16.1%；实现归属于母公司股东的净利润亏损13.56亿元，2021年同期为盈利11.65亿元，这是众安在线连续两年实现盈利后再度转亏。对此，众安表示主要是因为资本市场表现疲软、自2022年1月1日起采用香港财务报告准则第9号“金融工具”以代替香港会计准则第39号“金融工具：确认和计量”，投资收益大幅减少以及公司以美元计价的债券出现汇兑损失。

虽然中国太平集团和中再集团尚未披露年度业绩，但此前均发布了业绩预减公告。太平初步估算，集团截至2022年12月31日止年度之股东应占溢利预计较2021年同期减少约64%，主要是受到2022年境内外资本市场持续波动影响，令集团已实现投资收益较2021年度同比下降。

中再集团初步测算，预计2022年度集团归属于母公司股东的净利润较2021年同期减少60%至70%。业绩预减的主要原因为：一是受新冠疫情、地缘政治冲突、宏观经济承压等因素影响，资本市场大幅波动，投资收益同比下降；二是个别非控股企业的投资蒙受较大损失。

投资端普遍承压

承保和投资是保险经营的两大支柱。权益市场波动和负债端业务转型情况下，保险资金投资端承压明显。根据银保监会披露，2022年全行业保险资金年化综合投资收益率为1.83%。

上市险企方面，数据显示，截至2022年12月31日，人保集团投资资产为1.3万亿元。2022年，人保集团实现总投资收益552.65亿元，同比下降12.4%；净投资收益603.55亿元，同比增长15.5%。总投资收益率4.6%，同比下降1.2个百分点；净投资收益率5.1%，同比增长0.3个百分点。

平安方面，截至2022年12月31日，平安保险资金投资组合规模近4.37万亿元，较年初增长11.5%。公司2022年总投资收益1018.30亿元，同比下降29.3%。净投资收益1888.41亿元，同比增长13.2%。总投资收益率2.5%，同比下降1.5个百分点；净投资收益率4.7%，同比上升0.1个百分点；综合投资收益率2.7%，同比下降1.1个百分点。

不过，如果拉长时间来看，近10年，平安保险资金投资组合实现净投资收益率5.3%，平均综合投资收益率5.5%。

截至2022年12月31日，中国平安4.37万亿保险资金中有2287.96亿元投资于股票，占比5.2%；1469.88亿元布局于权益型基金，占比3.4%。对比一年之前，公司保险资金股票投资占比为7%，权益型基金占比为2.3%。

此前接受证券时报记者采访时，中国平安首席投资执行官邓斌表示，随着宏观经济的恢复，进入到上行和扩张区间，股票市场会带来比较好的机会。总体来讲，对于今年的投资业绩有较强信心，最大的不确定来自于国际局势。据其透露，根据国家战略配置资产，数字经济、消费、高端制造等是平安今年在权益市场关注的重点板块。

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