养老金信托方案(养老金信托方案设计)

乘着政策红利的东风，个人养老金已经拉开序幕，对资管市场第二大行业信托业来说，个人养老金市场也带来了新的发展“蓝海”。

主要观点：

1、个人养老金实行账户制为信托公司展业带来了更多可能，信托公司参与个人养老金业务，优势在于跨市场的多元化组合配置能力，在组合投资方面更加灵活。

2、机遇往往伴随着挑战，从市场和政策发展角度来看，当前信托公司参与个人养老金业务依旧面临运营、账户管理、科技支撑、投研能力提升等问题。

3、银行由于账户行的身份将会“近水楼台先得月”，先发渠道优势较为明显。理论上，信托公司可以参与个人养老金的账户管理机构，但政策上需要得到许可和支持。

4、在新业务分类框架下，信托公司开展个人养老金资产服务信托业务可参与的领域为受托管理、投资管理、事务管理、其他综合服务。

5、未来个人养老金账户可能会由机构统一管理，机构管理资金不会有合格投资者认定的顾虑，抗风险能力也会更强；固定收益和固定收益+类产品比较适合养老金投资，这类产品的门槛可以设置在30万-40万元。

信托行业资金结构显著向好

2017年以来，信托行业管理规模虽然呈现负增长趋势，但是从资金结构看，行业仍呈现出一些显著向好的变化。投向证券市场的占比大幅提升，至2021年底占比22.37％，成为仅次于工商企业的投向；另一方面，资金信托投向基础产业、房地产和金融机构三大领域的占比呈现持续下降势头，占比降至10％-12％之间。截至2021年底，全行业资产规模余额约20.55万亿元，行业进入转型深化期。

主要观点：

1、近3年来，主动管理信托占比呈现持续上升趋势，事务管理类信托占比呈现持续下降趋势。契合金融供给侧结构性改革、监管要求及市场需求变化，信托行业的业务结构在不断优化、完善。

2、资产管理信托相比于银行、基金等资管同业来说虽然发展仍不充分，但如果信托业能以核心能力的构建为抓手，叠加自身优势的积累，未来发展空间巨大。

3、资产服务信托是信托行业所独有的，发挥信托制度优势为社会公众服务：既包括涉众资金的服务，又包括个人财富管理的服务，是信托制度优势的核心体现。

天鼎证券：稳增长驱动出口外贸题材炒作 持续追踪

昨日受人民币贬值冲击，A50大跌、两市集体大幅调整；整体市场情绪进入冰点、随着隔夜高层降低外汇存款准备金率，短期有望提振人民币汇率，市场短期不用过于悲观。大跌之后市场遍地廉价筹码，逢低掘金正当时！高层再度定调促消费、释放消费活力，消费相关的新零售、线上经济、食品饮料等品种值得把握；此外，稳增长驱动出口外贸题材炒作，持续追踪。

和信投顾：汇存、消费等多利好频出 积极关注稳增长消费主线

昨天市场的大幅调整，是近来诸多不利因素叠加的一次集中释放，基本面、政策面和资金面交错，使市场预期迅速转弱，从而使行情波动加大。短期内各种回应市场关切的政策集中出台，有利于缓解市场情绪，且从市场政策、整体估值以及行为信号等方面已部分显现了底部特征。当前点位，投资者已无需过度悲观，而应更多地看到利空因素的边际改善，以及行情下跌带来的布局机会。主线上，稳增长主线、政策预期下的消费主线以及困境反转类行业和个股值得重点关注。

泰信现代：过度恐慌背景下的非理性定价将在未来获得纠偏

就当前市场而言，对于经济和疫情的担忧基本都已包含在目前的股价中，过度恐慌背景下的非理性定价将在未来获得纠偏。未来随着疫情缓解，餐饮、娱乐、旅游等都有望复苏。政策方面，预计各地将通过发放消费券推动消费的复苏。在一系列政策的保驾护航下，国内经济必将呈现向好态势，消费板块仍会被看好。

本文源自用益研究

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