600967股票历史行情(600963历史行情)

军工资产整合

军工板块历来以主题性投资机会为主，历史来看有效的刺激主题主要有资产整合、军费预算、事件性刺激等，其中以资产整合预期刺激的行情空间高、时间久。

其背后的原因在于我国军工资产证券化率较低，其中以航天科工、航天科技及兵器集团资产证券化率尚未达到30%，离十三五目标差距较大。

【部分军工集团资产证券化率】

而2018年至今，军工行业资产整合事件频出，进度加快趋势明显，典型整合方式大概有两种：

1）无需进行科研院所改制，军工厂资产直接整合到上市公司

过去：中航沈飞借壳*ST黑豹上市；

现在：中国船舶筹划资产重组，南北船合并预期升温（昨晚中国船舶一纸公告引爆今日军工行情）；

未来：优质军工厂的资产可能借鉴沈飞路径进行资产整合。

2）对科研院所资产进行处理后，与上市公司进行整合

过去：风帆股份获中船重工集团携旗下科研院所资产整合；

现在：国瑞科技将以创新方式整合14所特别子公司，或形成示范效应；

未来：院所类资产整合加速可能，中电科等资本运作想象空间大。

为了能更好参与军工资产整合的主题行情，我们按股东背景将军工上市公司划分如下（第6条重点看）：

1）中国航空工业集团

旗下主要有19家A 股上市公司，其中中航飞机（000768）、中航沈飞（600760）、中直股份（600038）、洪都航空（600316）是为主承包商，分别生产大中型飞机、歼击机、直升机、教练机。

系统和零部件承包商主要为中航机电（002013）、中航电子（600372）、中航光电（002179）等。

我国航空工业正处在较长的景气周期中，中航工业旗下上市公司将是A股军工板块投资机会的重要组成部分。

2）中国航天科技集团

3）中国航天科工集团

由于中国航天科工集团主要从事各类战术弹道导弹和巡航导弹的研制生产任务，集团下面航天国防相关的资产基本没有进入上市公司。

4）中国兵器工业集团

兵器工业集团旗下主要有10 家A 股上市公司，内蒙一机（600967）主要从事坦克装甲车研制生产，是兵器工业集团下面的主承包商。

光电股份（600184）、北方导航（600435）作为二级系统集成商，主要是研制生产光电探测系统、弹药导航系统。兵器工业集团其他A 股上市公司主要从事军转民和民品相关业务。

内蒙一机作为我国最重要的坦克装甲车生产企业，不仅受益陆军新型坦克的列装，外贸坦克获得订单也是公司股价的重要催化因素。

5）中国兵器装备集团

兵器装备集团与军品相关业务主要是轻武器和轻型装甲车辆，集团的主要收入和利润来源是民用车辆，所以兵器装备集团下面的公司主要是汽车行业的上市公司。

6)中国船舶重工集团和中国船舶工业集团

船舶工业的整合和资产证券化正在进行之中。在各自集团专业化整合完成后，船舶工业的两家军工集团公司是否会像南车与北车那样合并，是资本市场目前关注的热点。

7）中国电子科技集团

8）中国电子信息集团

9）中国航空发动机集团

10）中国核工业集团

11）地方军工国企和民参军上市公司

汽车自主品牌还会剩几家？

目前美国、德国、日本、韩国分别剩3家、3家、7家、1家自主品牌，国内市占率依次为43.4%、55.9%、93.3%、65.4%。

当前中国自主品牌市占率42.1%，与美国市场相仿，但我国自主品牌数量达百家，格局散乱。我国产销规模10万辆以上的车企集团就有14家，而美国仅有三大品牌。

作为典型的重资产行业，汽车产业对规模经济依赖极高，因此产销规模是汽车品牌立足之根本。参考海外车企盈亏平衡最低产销规模，预计自主品牌的生存极限为年产销规模不低于80-100万辆。众多达不到此规模的品牌将从市场消失，不然也就是依靠外部持续支持下“刷存在感”。

当前年产销规模超过50万辆的中国品牌有10家，未来国内汽车行业“剩者”即为“胜者”，国产品牌或呈现“3+3+1”格局，即：

3家国企：上汽、广汽、长安；

3家民企：吉利、长城、比亚迪；

1家合资自主：上汽通用五菱。

黄金销售标的轮涨可能

自我们提出坚定中长线看多黄金投资机会后，当前时点黄金配置价值初步兑现，建议投资者适当关注黄金珠宝销售类标的轮涨可能性。

金价上涨一方面刺激国内黄金消费上行，另一方面可能带动黄金库存价值重估。高黄金销售占比的公司业绩弹性较强。

典型标的如高黄金库存、高黄金类销售占比（2018数据约为60%）的国内黄金零售领先企业老凤祥。

其他相关标的有：周大生、豫园股份、潮宏基、莱绅通灵等。

市场要闻

1、8月8日，华为发布《全球产业展望GIV@2025》，提出智能世界正在加速而来，触手可及，并预测：到2025年，智能技术将渗透到每个人、每个家庭、每个组织，全球58%的人口将能享有5G网络， 14%的家庭拥有“机器人管家”，97%的大企业采用AI。

2、北京时间8月8日早晨，MSCI公布8月季度评议的最终决定。作为2019年8月季度指数审议的一部分，MSCI把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，将在8月27日收盘后生效。

此次季度调整中，新增10 只个股，分别为：2 只香港上市中资股（波司登、海底捞），8 只A 股（万华化学、药明康德、韵达股份、宁波港、上海建工、西南证券、张江高科）。

数据看盘

1、北向资金

2、涨停梳理

图中标的剔除新股和ST，绿色背景为炸板或进阶失败个股，其他颜色背景为对应高度涨停个股。红色字体为主观选择的对应高度核心股，每个高度不超过三只，便于观察市场情绪变化和结构走向，非投资建议。