融资基金支持(基金公司 融资融券)_股市消息_转赚网

融资基金支持(基金公司 融资融券)

小福 0 0

3月24日,国家发展和改革委员会(简称“发改委”)发布《规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作》的通知(下称“通知”),其中提出,优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目,保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。通知同时强调,严禁规避房地产调控要求,不得为商品住宅开发项目变相融资。

也就是说,此次通知将不动产投资信托基金(REITs)项目的申报首次涵盖了商业地产领域,但同时也强调,REITS不能用于商品住宅开发领域。一“开”一“禁”,明确了REITS创新的方向和边界。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出:“发改委支持商业地产REITS是在当前支持消费,扩大内需的大战略的背景下出台的,比如提到的商场、百货商场、农贸市场等都是与消费息息相关的,这些商业地产具有稳定的现金流,可以通过REITs的方式来提供增量的资金支持。”

唤醒沉睡资产、提振消费 发改委明确支持商业地产REITs发行

3月24日,发改委发布通知,将不动产投资信托基金(REITs)项目的申报首次涵盖了商业地产领域。图/IC photo

明确支持商业地产REITs

根据2020年7月发改委发布的《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知》,酒店、商场、写字楼、公寓、商品住宅等房地产项目未曾纳入REITs试点。而此次通知提出,优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目,保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。

对此,易居研究院研究总监严跃进表示:“此次政策最大的亮点在于,过去提及REITs是从盘活存量资产的角度进行的,而此次立足点有变化,即是从提振消费的角度入手的。这也是我们理解商业地产REITs创新所需要关注的地方。”

“此次提及的商业地产,主要包括百货商场、购物中心和农贸市场等。从目前的基础条件看,购物中心或成为一类主流的创新场域。同时,此类领域的创新,也意味着在原来保障性租赁住房的REITs创新基础上,商业地产也开始进入到实质性的改革过程。从这个角度看,房地产领域的金融创新进入到积极重要的一步。”严跃进补充说。

同时,此次通知也对REITs项目的收益水平提出明确要求。根据不同类型基础设施REITs项目的具体情况,合理把握项目收益水平。申报发行基础设施REITs的特许经营权、经营收益权类项目,基金存续期内部收益率(IRR)原则上不低于5%;非特许经营权、经营收益权类项目,预计未来3年每年净现金流分派率原则上不低于3.8%。可通过剥离低效资产、拓宽收入来源、降低运营成本、提升管理效率等多种方式,努力提高项目收益水平,达到项目发行要求。首次发行基础设施REITs的保障性租赁住房项目,当期目标不动产评估净值原则上不低于8亿元。

中指研究院企业事业部研究负责人刘水称:“推进REITs常态化发行,将能充分发挥REITs助力盘活存量资产、扩大有效投资和降低实体企业杠杆率的重要作用。”

唤醒万亿“沉睡资产”

事实上,REITs扩展到商业地产领域对房企和商业地产市场具有积极意义。从当前背景来看,我国有高达数十亿平方米的商业地产物业,价值高达数十万亿元,这是重要的经济资源,但由于商业地产与资本市场的渠道并不通畅,这些商业资源很多都是沉睡的资产。而REITs引入商业地产领域可以盘活资金资源,增强房企资金流。

对此,刘水表示:“商业不动产REITs有望推进上市,将促进房企改善资产负债表。部分房企开发持有大量商业不动产项目,沉淀了大量资金,增加了资金负担,商业不动产REITs上市,将有助房企回笼资金、增强现金流,改善资产负债表。”

“REITs扩展至商业不动产,表明REITs覆盖支持的领域正在增多,我国REITs发展正在加快,将有力支持扩大直接融资,促进金融有力服务实体经济。另外,投资REITs波动小,收益相对稳定,是居民稳健投资良好渠道。”刘水补充称。

事实上,我国从政策上一直推进REITS试点扩展至商业地产领域。今年2月8日,原证监会副主席李超在中国REITs论坛2022年会上指出,加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块,研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。

在今年两会期间,全国政协委员、中信资本董事长张懿宸再度带来与此相关的提案,他建议,阶段性推出具有中国特色的商业不动产公募REITs工具,全力确保房地产市场平稳健康发展。

张懿宸委员认为,阶段性推出具有中国特色的商业不动产公募REITs工具,对于解决民生期盼、助力防范和化解金融风险、改善消费预期等具有积极意义,“通过商业不动产公募REITs产品,为当前地产困局注入新的能量,提振购房消费信心,发挥房地产对国民经济的支柱作用,促进社会经济大盘的稳定和发展。”

梳理我国公募REITs发展路径,我国从2020年4月开始试点基础设施公募,此后2022年5月,试点范围拓展到保障性租赁住房领域,紧接着2022年8月,首批3只保障性租赁住房REITs在沪深证券交易所同步上市交易,直至今年再将商业地产引入REITs,也体现了我国REITs起步晚、发展快的特征。

新京报记者 徐倩

编辑 杨娟娟 校对 柳宝庆

相关内容

标签: 领域不动产 商业不动产 商业项目

融资基金支持(基金公司 融资融券)文档下载: PDF DOC TXT